Fundusze obligacji – czy warto w nie inwestować przy obecnych stopach procentowych? Analiza

Fundusze obligacji mają za sobą bardzo udany rok. Stopy zwrotu rzędu 10% są raczej charakterystyczne dla funduszy akcyjnych czy zrównoważonych, a w tym roku taki wynik uzyskały obligacje. Niektóre fundusze obligacji zyskały jeszcze więcej, przyglądamy się więc stopom zwrotu poszczególnych funduszy oraz ocenimy szansę na kolejne zyski. Kluczowe jest jednak zrozumienie, kiedy kupić fundusz obligacji, aby nie wejść na rynek w momencie odwrócenia trendu.

Fundusze obligacji – czym są i czy warto w nie inwestować

Fundusze obligacji to popularny wybór wśród inwestorów poszukujących stabilnych i bezpiecznych inwestycji. Fundusze obligacji, zarządzane przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych (TFI), inwestują głównie w instrumenty dłużne, takie jak obligacje skarbowe (długoterminowe i krótkoterminowe), korporacyjne oraz inne papiery wartościowe o stałym dochodzie. W szerszym ujęciu fundusze papierów dłużnych zapewniają stabilne dochody i ochronę kapitału, co jest kluczowe dla ochrony portfela.

Nabycie funduszu obligacji następuje poprzez zakup jednostek uczestnictwa. Szczególnie ważne jest rozróżnienie obligacji “długoterminowych i krótkoterminowych”, bowiem od tego zależy bezpieczeństwo naszych inwestycji w okresie zmiennych stóp procentowych. Napiszę o tym więcej poniżej.

Głównym celem funduszy obligacji jest generowanie stałego dochodu z odsetek od posiadanych papierów. Inwestowanie w fundusze obligacji pozwala na dywersyfikację portfela, co zmniejsza ryzyko związane z inwestycjami. W porównaniu do akcji, fundusze obligacji są mniej narażone na zmienność rynkową, co czyni je atrakcyjnymi dla bardziej konserwatywnych inwestorów.

Jednakże, fundusze obligacji również niosą ze sobą pewne ryzyko. Zmiany stóp procentowych mogą wpływać na wartość obligacji w portfelu funduszu, a niewypłacalność emitenta może prowadzić do utraty kapitału. Dlatego ważne jest, aby dokładnie analizować fundusz przed inwestycją.

Pomimo tego, iż inwestowanie wiąże się z ryzykiem, fundusze obligacji często oferują atrakcyjny zwrot w dłuższym okresie, przy jednoczesnym zachowaniu relatywnie niskiego poziomu ryzyka.

Zestawienie popularnych funduszy obligacji

Na polskim rynku funduszy obligacji istnieje wiele funduszy inwestycyjnych. Poniższa tabela prezentuje te najbardziej popularne, które są często wybierane przez inwestorów ze względu na swoją stabilność.

Fundusze obligacji zyskały średnio 10% (w rok), ale wyniki poszczególnych funduszy różnią się między sobą (jak mało kiedy na rynku obligacji). Do porównania wybraliśmy tylko najbardziej stabilne, duże podmioty, czyli największe krajowe fundusze obligacji.

Wyniki funduszy obligacji

Czy warto inwestować w fundusze obligacji?

Inwestowanie w fundusze obligacji może być wartościową strategią dla wielu inwestorów, szczególnie tych o niższej tolerancji na ryzyko lub poszukujących stabilnego dochodu. Fundusze te oferują szereg korzyści, takich jak profesjonalne zarządzanie, dywersyfikacja portfela oraz potencjał do generowania regularnych wypłat odsetek. Warto pamiętać, że nawet fundusze obligacji nie są pozbawione ryzyka – mogą być i zwykle są wrażliwe na zmiany stóp procentowych i inflację.

Decyzja o inwestowaniu w fundusze obligacji powinna być podjęta po dokładnej analizie własnych celów finansowych, horyzontu inwestycyjnego oraz ogólnej sytuacji gospodarczej. Dla wielu inwestorów, fundusze obligacji mogą stanowić cenny element zrównoważonego portfela inwestycyjnego, oferując stabilność i potencjał do generowania dochodu. Zanim zainwestuje się w fundusze obligacji, należy zrozumieć zależność pomiędzy wyceną funduszy obligacji a wielkością stóp procentowych.

Od czego zależy to, czy fundusze obligacji zyskują (lub tracą)?

Napiszę wprost – od stóp procentowych, ich wielkości i stabilności. Jeżeli stopy procentowe są stabilne, fundusze obligacji, te krótkoterminowe i długoterminowe, inwestują i otrzymują umówiony procent od inwestycji. Są one mniej więcej porównywalne w każdym rodzaju funduszu. Rozjazd robi się, kiedy stopy procentowe rosną.

Kiedy rosną stopy procentowe, fundusze obligacji tracą – wszystkie.

Dlaczego tak się dzieje? Nowe obligacje, emitowane przez Skarb Państwa, są wyżej oprocentowane od tych starszych – tych, w które inwestują fundusze obligacji i które mają w portfelach. Jeśli chcesz zgłębić temat samych instrumentów bazowych, polecam artykuł o tym, jak wygląda bezpośrednie inwestowanie w obligacje skarbowe.

Mechanizm jest prosty: inwestor, który kupuje fundusz obligacji, de facto kupuje mały udział obligacji o nowym, wyższym oprocentowaniu względem masy całego funduszu z obligacjami o niższym oprocentowaniu. W takim przypadku fundusze obligacji zniżkują. Zniżka funduszy obligacji będzie trwała do czasu, dopóki fundusze obligacji nie wymiksują się z obligacji o niższym oprocentowaniu na rzecz przeważającej masy obligacji o wyższym oprocentowaniu.

Fundusze obligacji długoterminowych

Długi termin w tym przypadku oznacza dosłownie tyle, że fundusze obligacji wybierają do inwestycji obligacje wieloletnie. Wyobraźmy sobie sytuację, w której fundusz ma 90% obligacji kupionych na 5 lat, a stopy procentowe rosną. Oznacza to, że przez kolejne 5 lat fundusz będzie otrzymywał niższe odsetki, pomimo tego, że kolejne obligacje są wyżej oprocentowane. Ma “uwiązany kapitał”. Jeżeli dużo inwestorów zakupi fundusze obligacji długoterminowych, masa funduszu lepszych obligacji przeważy i fundusz będzie nieźle zarabiał. Takie fundusze w trakcie wzrostu stóp procentowych będą miały większy “drop down”.

Fundusze obligacji krótkoterminowych

Te fundusze co do zasady inwestują tylko i wyłącznie w krótkoterminowe obligacje, dlatego też nawet, jeżeli wzrosną stopy procentowe, to fundusz na bieżąco otrzymuje do puli obligacje o wyższym oprocentowaniu. Taki fundusz będzie mniej podatny na “drop down” w trakcie wzrostu stóp procentowych. Szybciej też zareaguje wzrostem w reakcji na lepsze papiery obligacji w portfelu.

Podsumowanie

Każdy fundusz obligacji straci w trakcie zwyżki stóp procentowych. Fundusze obligacji krótkoterminowych stracą mniej i szybciej zaczną reagować wzrostem, ponieważ będą posiadały w portfelu obligacje o wyższym oprocentowaniu. Widać to w porównaniu powyższych dwóch wykresów.

W długim terminie, w którym stopy procentowe są utrzymywane na wyższym poziomie (i później zaczną opadać), fundusze obligacji długoterminowych będą sobie radzić znacznie lepiej. Dlaczego? Ponieważ w swoim portfolio będą miały na długi termin obligacje o wysokim oprocentowaniu. Fundusze krótkoterminowe na bieżąco będą kupować obligacje już o niższym oprocentowaniu. Z tego powodu tempo wzrostu (zysku) będzie się “płaszczyć. Fundusze będą oczywiście zarabiać, jednak w wolniejszym tempie.

Najczęściej zadawane pytania (FAQ)