Indeks TBSP jest benchmarkiem dla polskich obligacji. Jest to indeks dochodowy uwzględniający zmiany kursów obligacji, wartości narosłych odsetek oraz dochody z reinwestycji kuponów odsetkowych. Indeks jest wyliczany na podstawie kursów ustalanych podczas sesji fixingowych przeprowadzanych na rynku Treasury BondSpot Poland. Datą bazową indeksu jest 29 grudnia 2006 r., a wartość początkowa została ustalona na 1000 pkt. Co obecnie pokazuje analiza indeksu? Czy możemy się spodziewać hossy na rynku obligacji?
Bessa na rynku obligacji
Od dwóch lat trwa najdłuższa bessa w historii polskich obligacji. Bessa powoduje straty rzędu 15-20%, co dla tej klasy aktywów jest nowością.
Powoli zbliżamy się jednak do zmiany – być może dołek indeksu TBSP jest już za nami?
Faktyczny dołek TBSP być może wyprzedzi szczyt inflacji. Na wykresie przedstawiamy projekcję, w której szczyt obaw inflacyjnych byłby skorelowany ze spadkiem indeksu TBSP tylko do wsparcia (nie na nowe minimum):
Wykres indeksu obligacji TBSP
Obecnie posiadamy 60% portfela w funduszach obligacji. Jeżeli indeks TBSP wykona ruch powrotny do wsparcia, dokupimy kolejne fundusze obligacji.
Podsumowanie
W założeniu będziemy posiadać fundusze obligacji i stopniowo konwertować je na rynek akcji, na który będziemy wchodzić transzami. Być może hossa na indeksie sWig80 rozpocznie się później, dlatego cześć inwestycji w obligacje może potrwać nawet 9 miesięcy. Od jesieni prawdopodobny jest więc portfel mieszany, w którym będą zarówno obligacje jak i akcje. Stopniowo udział obligacji będzie maleć na rzecz akcji.
Treści Premium (analizy Premium oraz Portfele Funduszowe.pl) są tylko dla naszych Abonentów. Chcesz dostęp?
Czuj się całkowicie bezpiecznie. W ciągu 30 dni możesz zrezygnować i odzyskać cały abonament.
Zaloguj się lub wykup abonament:
