Goldman Sachs Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Obligacji to największy fundusz inwestycyjny w Polsce. Jest częścią większej struktury parasolowej, co oznacza, że jest subfunduszem większego funduszu inwestycyjnego, który obejmuje różne klasy aktywów. Skoro fundusz ma najwieksze aktywa (ponad 5 mld), to ma też najlepsze wyniki w swojej kategorii?
Fundusz koncentruje się na inwestycjach w obligacje, co sprawia, że jest to instrument o stosunkowo niskim ryzyku w porównaniu do funduszy akcyjnych. Obligacje, jako dłużne papiery wartościowe, oferują regularne dochody w postaci odsetek, co może przyciągać inwestorów poszukujących stabilnych dochodów. Goldman Sachs, będąc jednym z największych globalnych graczy na rynku finansowym, wykorzystuje swoją wiedzę i doświadczenie do zarządzania tym funduszem, co dodaje wiarygodności i profesjonalizmu.
Goldman Sachs Obligacji
Strategia inwestycyjna funduszu obligacji opiera się na selektywnym wyborze obligacji emitowanych przez różnorodne podmioty, zarówno rządowe, jak i korporacyjne. Kluczowym elementem jest analiza fundamentalna, która pozwala na ocenę zdolności emitentów do spłaty zobowiązań oraz na identyfikację atrakcyjnych okazji inwestycyjnych. Fundusz stawia również na dywersyfikację portfela, co pomaga w rozłożeniu ryzyka i minimalizowaniu wpływu ewentualnych negatywnych zdarzeń na wynik całego funduszu.
Wyniki i Perspektywy
Wyniki funduszu są ściśle związane z sytuacją na rynku obligacji oraz polityką monetarną prowadzoną przez banki centralne. Większość portfela ulokowana jest w średnio i długoterminowych instrumentach dłużnych emitowanych przez Skarb Państwa. W okresach niskich stóp procentowych, obligacje mogą oferować niższe zyski, jednak ich stabilność może być atrakcyjna w kontekście zmienności rynków akcji. Perspektywy funduszu są pozytywne, szczególnie w obliczu globalnych wyzwań gospodarczych, które mogą zwiększać zainteresowanie bezpieczniejszymi aktywami.
Skąd tak dobre wyniki obligacji?
Wynik funduszu Goldman Sachs Obligacji nie jest przypadkowy. Przede wszystkim dla obligacji nastąpił bardzo dobry okres, po historycznej bessie. Dobry wynik Goldman Sachs Obligacji jest więc po części efektem bazy (spore zaniżenie wyceny po bessie) jak i rozpoczętej hossy na rynku obligacji. Hossa na rynku obligacji rozpoczyna się w momencie trwania cyklu dezinflacji, a kończy się zwykle w czasie schyłku cyklu obniżek stóp procentowych. Jesteśmy więc w zaawansowanej hossie, ale cykl obniżek stóp procentowych jeszcze nie zbliża się do końca.
W co inwestuje fundusz?
Goldman Sachs Obligacji to fundusz inwestycyjny otwarty, który inwestuje w obligacje emitowane przez Skarb Państwa i Narodowy Bank Polski, a także obligacje korporacyjne. Fundusz jest zarządzany aktywnie, co oznacza, że zarządzający funduszem podejmuje decyzje o tym, w które obligacje inwestować.
Konkrety inwestycji funduszu:
Obligacje skarbowe stanowią większość portfela (ponad 75%). Pozostała część inwestowana jest w papiery nieskarbowe o zmiennym oprocentowaniu.
Większość inwestycji (95%) to Polska. Pozostałe aktywa obejmują obligacje m.in. Rumunii, RPA, Francji oraz Węgier).
Notowania Goldman Sachs na tle konkurencji
W długim terminie Goldman Sachs jest najlepszym funduszem obligacji w swojej kategorii. Fundusz ma największe aktywa, ale też jedne z lepszych wyników na rynku.
Jaka jest przyszłość funduszu Goldman Sachs Obligacji?
Trwa hossa, dlatego w kolejnych miesiącach można spodziewać się jeszcze wzrostu, aż do schyłku cyklu obniżek stóp procentowych lub do wzrostu oczekiwań inflacyjnych. Na potrzeby własne portalu Funduszowe.pl nakreśliliśmy taki przebieg wyceny funduszu – spodziewany wzrost został potwierdzony wynikami, a na dalsze potrzeby stworzyliśmy projekcję wyceny funduszu:
Fundusz zachowuje się bardzo podobnie do swojego benchmarku, indeksu TBSP. Benchmark powinien zyskiwać wraz ze spadkiem rentowności obligacji, ale ten proces będzie słabnął wraz z coraz powolniejszym tempem spadku inflacji.
Uaktualnienie z sierpnia 2024 roku:
Nasza projekcja okazała się bardzo skuteczna, fundusz rzeczywiście notował dobre wyniki i pobił szczyt. Poniżej na wykresie uaktualnienie – dalsze perspektywy wciąż są dobre, a bieżące analizy będą dostępne w strefie premium:
Zagrożenia dla funduszu obligacji
Niedawne wydatki socjalne skutkują sporą luką w budżecie, którą trzeba będzie finansować obligacjami. Można było ostatnio przeczytać w mediach, iż rząd, uchwalając ostatni budżet w tej kadencji, zgodził się na “bezprecedensowy wzrost” potrzeb pożyczkowych Polski. Ich kwota ma wzrosnąć aż do 421 mld zł, czyli blisko dwuipółkrotnie w porównaniu z ubiegłym rokiem. W praktyce oznacza to większą podaż obligacji (zarówno w kraju, jak i tych sprzedawanych na rynkach zagranicznych). Bardzo duża podaż oraz mniejszy popyt (niższe oprocentowanie) mogą być problemem dla rynku obligacji w 2024 roku.
Banki centralne kreują wyniki funduszy obligacji
W podsumowaniu można napisać krótko – za obecny stan obligacji odpowiada polityka banków centralnych. Ich działania w czasie „Covid19” wywołały historyczną bessę, natomiast normalizacja polityki rozpoczęła historyczną hossę (efekt bazy). Być może w czasie schyłkowym hossy obligacje wyrównają swój historyczny szczyt.
W kolejnych latach znów kluczowa będzie polityka banków centralnych – jeżeli stopy procentowe pozostaną na wyższych poziomach, to wyceny obligacji znormalizują się (słabe bessy, w hossie zyski wynosić będą 3-5%). Obligacjami wciąż można dywersyfikować portfel, ale w kolejnych latach będą inne rynki, które dają zarobić co najmniej 19% rocznie.
Fundusz Goldman Sachs można wymieniać na bardzo ciekawe rynki akcyjne, których w tym TFI nie brakuje.
Czy warto inwestować w Goldman Sachs Obligacji?
Tak, bowiem to największy fundusz inwestycyjny w Polsce, który ma bardzo dobre wyniki w swojej grupie obligacji długoterminowych. Jednym z kluczowych elementów strategii inwestycyjnej funduszu jest elastyczność w alokacji aktywów. Zarządzający funduszem na bieżąco monitorują warunki rynkowe, takie jak zmiany stóp procentowych, inflacji, sytuację makroekonomiczną oraz prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego, i dostosowują portfel w taki sposób, aby maksymalizować zyski i minimalizować ryzyko. Dzięki temu fundusz może dynamicznie reagować na zmieniające się otoczenie rynkowe, co jest szczególnie ważne w okresach zwiększonej zmienności. To właśnie dzięki takiej reakcji fundusz zaliczył mniejszą stratę w czasie bessy obligacji, a także zalicza dobre wyniki w czasie hossy. W długim terminie fundusz ma bardzo dobre wyniki, dlatego warto rozważyć dywersyfikację portfela właśnie funduszem Goldmana.
|
Inwestujesz lub chcesz dopiero zacząć? Dlaczego miałbyś nie skorzystać z tej szansy? Aż 6 miesięcy dostępu za 379 zł. W pakiecie dostęp do naszych 4 zyskownych portfeli funduszy inwestycyjnych oraz konsultacje poprzez e-mail. Gwarancja satysfakcji 30 dni. Kliknij tutaj i rozpocznij inwestowanie razem z nami. |
Autor Michał Giel
Zajmuje się rynkiem kapitałowym od ponad 20 lat. Pierwsze zebrane doświadczenia pozwoliły mi uczestniczyć w hossie lat 2003-2007. Od 2007 roku współprowadzę Funduszowe.pl, gdzie pierwszym sygnałem była sprzedaż akcji przed historyczną bessą lat 2007-2009. Jestem inwestorem długoterminowym i inwestuję w cyklach hossa/bessa. Wykorzystuję sprawdzone przez lata metody, do których należą cykle, wskaźniki makroekonomiczne, wskaźniki techniczne, czy fale Elliotta. Staram się być elastyczny i realnie oceniać szansę każdej inwestycji. Możesz się ze mną skontaktować, korzystając z adresu e-mail.
Treści Premium (analizy Premium oraz Portfele Funduszowe.pl) są tylko dla naszych Abonentów. Chcesz dostęp?
Czuj się całkowicie bezpiecznie. W ciągu 30 dni możesz zrezygnować i odzyskać cały abonament.
Zaloguj się lub wykup abonament:
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.