Skarbiec Spółek Wzrostowych w 2026: SaaS czy infrastruktura? Analiza portfela i ryzyka

Przez ostatnie 2 lata fundusz Skarbiec Spółek Wzrostowych zarobił 64%.  Trend wygląda dość podobnie – mocny impuls wzrostowy, oraz znacząca korekta. Mocna korekta Skarbiec Spółek Wzrostowych występuje również teraz. Czy fundusz znów wróci do wzrostów?

Fundusz Skarbiec Spółek Wzrostowych

Skarbiec Spółek Wzrostowych to subfundusz zarządzany przez Skarbiec Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych, skupiający się na inwestycjach w akcje spółek o wysokim potencjale wzrostu. Jego celem jest osiąganie ponadprzeciętnych zysków poprzez lokowanie środków w dynamicznie rozwijające się przedsiębiorstwa IT, głównie z USA.

Portfel funduszu jest mocno skoncentrowany i składa się z około 20-30 spółek, z dominującym udziałem firm amerykańskich. Mamy duże kluczowe spółki oraz te o mniejszej kapitalizacji. Wśród największych pozycji w portfelu znajdują się takie spółki jak Tesla, Nvidia, Meta Platforms czy Palantir Technologies.

Oto kluczowe spółki Skarbiec Spółek Wzrostowych

Skarbiec Spółek Wzrostowych czerpie zysk z inwestycji w akcje spółek o wysokim potencjale rozwoju. W centrum zainteresowania są walory firm, które cechuje konkretny rodzaj przewagi konkurencyjnej. W związku z tym, że na polskim rynku niewiele firm spełnia te kryteria, znaczną część portfela stanowią akcje podmiotów zagranicznych (głównie USA).

Analiza Skarbiec Spółek Wzrostowych

Ze względu na swoją strategię inwestycyjną, Skarbiec Spółek Wzrostowych charakteryzuje się wysoką zmiennością wartości jednostek uczestnictwa. Oznacza to, że może doświadczać znacznych wahań wartości. Takie wahnięcie w dół występuje obecnie:

Czy znów korekta jest okazją do kupna? Ryzykiem jest nowa administracja amerykańska i cła. Natomiast w krótkim terminie fundusze akcji amerykańskich są mocno wyprzedane, a indeks Nasdaq doszedł do wsparcia – średniej 200-dniowej. Na wykresie godzinowym Nasdaqa jest dywergencja wskaźnika RSI:

Mamy więc średnią 200-dniową na wykresie dziennym oraz dywergencje RSI na godzinowym. Dywergencja wskaźnika RSI to sytuacja, w której kierunek wskaźnika RSI nie pokrywa się z kierunkiem ruchu ceny aktywa. Może to sygnalizować potencjalne odwrócenie trendu lub jego osłabienie.  Dywergencja bycza (pozytywna) – występuje, gdy cena aktywa tworzy niższe dołki, podczas gdy RSI tworzy wyższe dołki (jak na wykresie). Może to sugerować, że mimo spadków na wykresie ceny, siła spadkowa słabnie, co może zapowiadać potencjalne odbicie w górę.

Mamy też kolejny ważny argument – warto zwrócić również uwagę na zaskakujące sondaże AAII, gdzie 60% inwestorów spodziewa się spadku, natomiast tylko 20% hossy:

Jeżeli gdzieś szukać inwestycji w fundusze inwestycyjne amerykańskie, to właśnie takie korekty powinny stanowić okazję.

Czynniki ryzyka dla Skarbiec Spółek Wzrostowych

Głównym czynnikiem ryzyka jest polityka FED – fundusz czerpie zyski, gdy FED obniża stopy procentowe. Spółki wzrostowe radzą sobie bardzo dobrze w czasach niskich stóp (patrz hossa funduszu po Covid19).

Czynnikiem ryzyka jest długi czas hossy w USA – jednak tam hossy mogą trwać naprawdę długo. Jeżeli nawet wystąpi bessa (płaska), to długoterminowe perspektywy gospodarki USA są dobre.

No i Donald Trump i cła… Nikt nie wie, w jakiej skali zostaną cła i jak wpłyną na globalne gospodarki. Jednak w krótkim terminie (kwartału) cła powodują napędzenie globalnej gospodarki (USA robią zakupy w Europie oraz Chinach by zdążyć przed cłami).  Firmy z USA zaraportują wyższe marże (zakupy przed cłami). W takich warunkach dobrze poradzi sobie np. fundusz Goldman Sachs Globalny Spółek Dywidendowych. Być może czeka nas efekt pozytywny, a potem wyczerpanie popytu i kłopoty globalnego PKB?

Z tej perspektywy, obecne zaniżenie wyceny funduszu może być korzystne dla kupna. Jednak zaawansowany cykl gospodarczy powoduje, że potencjał wzrostu nie będzie już tak duży. Inwestycja może mieć wymiar krótkoterminowy (bardziej spekulacyjny) lub należy założyć perspektywę 2-3 letnią.

W tym wpisie krok po kroku pokażę Ci, jak kupić fundusz inwestycyjny Skarbiec Spółek Wzrostowych. Zapraszam.

Wybierz odpowiednią platformę inwestycyjną

Istnieje wiele platform inwestycyjnych, na których można kupić fundusze inwestycyjne. Najbogatszą ofertę posiada mBank i to na nim dostępnych jest najwięcej towarzystw funduszy inwestycyjnych, oferujących fundusze, w które można zainwestować.

Fundusz inwestycyjny Skarbiec Spółek Wzrostowych można zakupić:

• na platformie mBanku,
• na platformie BNP Paribas,
• na platformie Banku Handlowego,
• na platformie Nest Banku

Załóż konto bankowe

Uważamy, że warto założyć konto w mBanku (ekonto, jako rachunek podstawowy), dzięki któremu będziemy mogli dokonywać zakupów bądź sprzedaży funduszy inwestycyjnych. W Funduszowe.pl, kiedy kupujemy fundusz inwestycyjny do naszego portfela (zobacz historię naszych transakcji, które składają się na nasz sukces), korzystamy z usług mBanku z racji, iż dzięki niemu możemy inwestować zarówno w krajowe fundusze inwestycyjne jak i zagraniczne. Rachunek jest bezpłatny. Podobnie dzięki usłudze SFI mBanku mamy możliwość zakupu funduszy inwestycyjnych bez opłat. To bardzo ważna sprawa.

Wśród krajowych TFI znajdziemy ofertę funduszy inwestycyjnych:

• Esaliens TFI,
• Generali Investment TFI,
• Goldman Sachs TFI,
• Investors TFI,
• mTFI (fundusze mBanku),
• PKO TFI,
• Quercus TFI,
• Rockbridge TFI,
• Skarbiec TFI,
• TFI Alianz,
• TFI PZU z platformą inPZU,
• Uniqua TFI
• VIG C-Quadrat TFI.

Wśród funduszy inwestycyjnych zagranicznych znajdziemy:

• AllianceBernstein,
• Fidelity,
• Franklin Tempelton.
• Schroders.

Fundusz Skarbiec Spółek Wzrostowych należy oczywiście do Generali Investment TFI.

Zanim zakupisz fundusz Skarbiec Spółek Wzrostowych, będziesz musiał wypełnić ankietę MiFID. Jeżeli kiedyś już kupowałeś jakikolwiek fundusz inwestycyjny w mBanku, ankietę MiFID masz już wypełnioną. Jeżeli zmieniła się Twoja wiedza o inwestowaniu w fundusze, ankietę możesz wypełnić ponownie.

Wypełnij ankietę MiFID

Ankieta MiFID zawiera zestaw prostych pytań i ma na celu określenie Twojego profilu ryzyka. mBank zadaje szereg pytań, na które zazwyczaj trzeba odpowiedzieć “Tak”, “Nie”, “Nie wiem” lub wskazać naszym zdaniem właściwą odpowiedź.

1. Czy w ciągu ostatnich 5 lat wykonałeś ponad 10 transakcji na funduszach inwestycyjnych (otwartych lub zamkniętych) o wartości co najmniej 1 000 PLN każda?
2. Czy inwestując w fundusze o wyższym potencjale zysku, zazwyczaj ponosisz wyższe ryzyko?
3. Gdy mBank świadczy dla mnie usługę wykonywania zleceń albo przyjmowania i przekazywania zleceń, decyzję o kupnie lub sprzedaży instrumentu finansowego podejmowane są przeze mnie?
4. Czy inwestując w fundusze inwestycyjne możesz stracić część zainwestowanych pieniędzy?
5. Usługa doradztwa polega na tym, że otrzymuję rekomendacje, a decyzję o ich realizacji podejmuję samodzielnie.
6. Jaki poziom ryzyka inwestycyjnego jesteś w stanie zaakceptować?
7. Zainwestowałeś na 3 lata, ale po pół roku Twoja inwestycja, podobnie jak rynek, zanotowała istotny spadek wartości. Najprawdopodobniej: (i tutaj są napisane możliwości, co zrobisz).
8. Przypuśćmy, że zainwestowałeś w instrumenty finansowe 10 000 zł. Jaką wartość końcową inwestycji po roku jesteś w stanie zaakceptować? (wymieniony zakres kwot).
9. Moim głównym źródłem dochodów jest (wynagrodzenie za pracę, dochód z działalności itd).
10. Moje oszczędności wynoszą:
11. Moje wydatki: (wydaję wszystko, co zarabiam, zarabiam więcej, niż wydaję, zarabiam znacznie więcej, niż wydaję).
12. Na jak długo planujesz zainwestować swoje pieniądze?
13. W jakim celu inwestujesz swoje pieniądze? (można wybrać z listy).
14. Czy chcesz, aby Twoje inwestycje uwzględniały czynniki zrównoważonego rozwoju (ESG)? Tj. kwestie środowiskowe, społeczne i pracownicze, kwestie dotyczące praw człowieka oraz przeciwdziałania korupcji i  przekupstwu. (Tak/Nie).

Po wypełnieniu ankiety otrzymasz automatyczną odpowiedź z informacją, jaki profil inwestowania jest dla Ciebie odpowiedni. mBank będzie Cię informował, czy fundusz, który wybrałeś do kupna, jest dla Ciebie odpowiedni (zgodny z profilem z ankiety) czy jednak nie.

Jak kupić fundusz Skarbiec Spółek Wzrostowych?

Jeżeli posiadasz konto w mBanku, musisz zalogować się do serwisu transakcyjnego przy użyciu numeru klienta i hasła.

• Z górnego menu wybierz Produkty. Następnie z kolumny Inwestycje wybierz “wszystkie” i kliknij.

Następnie wejdź w link: “Mój portfel inwestycyjny” i kliknij “KUP. Zostaniesz przeniesiony na stronę z wyszukiwarką, gdzie możesz wyszukać fundusz Skarbiec Spółek Wzrostowych.

Uwaga: jeżeli wyszukiwarka nie pokazuje Ci funduszu Skarbiec Spółek Wzrostowych, to oznacza, iż zgodnie z Twoim profilem inwestora, nie jest to fundusz odpowiedni dla Ciebie. Jeżeli mimo wszystko chcesz zakupić Skarbiec Spółek Wzrostowych, zaznacz pole “pokaż niezgodne z moim profilem”.

Jeżeli wyszukasz interesujący Cię fundusz inwestycyjny, kliknij KUP.

• zostaniesz przeniesiony na stronę, na której wpiszesz kwotę inwestycji i datę złożenia zlecenia. Następnie klikasz wyślij. To moment, w którym zleciłeś zakup funduszy, ale jeszcze go nie kupiłeś.

Kiedy kupisz fundusz Skarbiec Spółek Wzrostowych?

Klikając kup, rozpocząłeś proces zakupu funduszu Skarbiec Spółek Wzrostowych. Mbank wysyła pieniądze, które posiadasz na rachunku eKonto (wyksięguje je), na rachunek funduszu. Fundusz (w zależności od swojej polityki) dokona wyceny jednostki uczestnictwa w tym samym lub (zwykle) w kolejnym dniu. Jeżeli fundusz inwestycyjny dokona zakupu, wyśle informację do mBanku o liczbie nabytych jednostek. Te zostaną przypisane do Twojego konta. Najpewniej pojawią się na nim w okolicach 3 dnia roboczego od chwili dokonania zakupu.

Jak sprawdzić, czy jednostki funduszu Skarbiec Spółek Wzrostowych są już na Twoim koncie?

Musisz dokładnie powtórzyć proces wejścia do swoich inwestycji (pokazane jest to powyżej na pierwszym obrazku). Logujesz się na swoje konto w mBanku. Następnie z górnego menu wybierasz produkty, następnie z kolumny inwestycje wybierasz wszystkie. Tam pojawi się informacja o zakupionym funduszu (a także wszystkich pozostałych, które masz w swoim portfolio inwestycyjnym.

Czy warto kupić Skarbiec Spółek Wzrostowych?

W Funduszowe.pl uważamy, że fundusze inwestycyjne trzeba kupować w odpowiednim czasie, zgodnie z rytmem rynku. W fundusze inwestycyjne inwestujemy, przekazując wzorcowe informacje naszym abonentom. Na stronie funduszowe.pl, w dziale naszych portfeli, znajdziesz fundusze inwestycyjne, w które inwestujemy. Możesz naśladować nasze inwestycje lub kupować podobne fundusze w odpowiednim czasie, chociażby Skarbiec Spółek Wzrostowych. Dołącz do naszej społeczności i korzystaj z wiedzy o kupnie i sprzedaży funduszy inwestycyjnych.

Na rynku bardzo ważny jest czas, kiedy kupujemy fundusze. Należy je kupić, kiedy na rynku jest dostatecznie tanio, a rynki mają szansę na wzrost. Dotyczy to zarówno funduszy akcji jak i funduszy obligacji.

Skarbiec Spółek Wzrostowych to subfundusz inwestycyjny otwarty, należący do Skarbiec TFI który inwestuje w akcje spółek wzrostowych. Spółki te charakteryzują się wysoką dynamiką wzrostu przychodów i zysków (o tym porozmawiamy jeszcze), a także potencjałem do generowania wysokich zwrotów na zainwestowanym kapitale (i o tym również porozmawiamy). Skoro jest tak dobrze, to dlaczego jest tak źle? Fundusz w 2 lata stracił 60%.

Skarbiec Spółek Wzrostowych

Skarbiec Spółek Wzrostowych to globalny fundusz inwestycyjny otwarty, który inwestuje głównie w akcje spółek o wysokim potencjale rozwoju. Część portfela stanowią akcje podmiotów zagranicznych. Według analizy.pl, Skarbiec Spółek Wzrostowych osiągnął w roku 2020 ponadprzeciętne zwroty na zainwestowanym kapitale, co potwierdzało atrakcyjność tego funduszu. Aktualne stopy zwrotu są niskie, ale w przyszłości mogą być wysokie. Wyjaśnię to poniżej.

Fundusz ten koncentruje się na spółkach, które wyróżniają się innowacyjnością, przewagą konkurencyjną oraz zdolnością do generowania wysokich zwrotów z zainwestowanego kapitału (ROIC). TFI Skarbiec alokuje minimum 60% swoich aktywów w akcje spółek, które działają w dynamicznie rozwijających się branżach, takich jak technologie informacyjne (IT), dobra konsumenckie oraz przemysł. Geograficznie, fundusz inwestuje głównie na rynku amerykańskim​.

Subfundusz Skarbiec Spółek Wzrostowych charakteryzuje się wysoką zmiennością, co oznacza, że może doświadczać znacznych wahań wartości jednostek uczestnictwa. Dlatego jest dedykowany inwestorom, którzy akceptują wyższe ryzyko w zamian za potencjalnie wyższe stopy zwrotu w długim terminie​.

Skarbiec Spółek Wzrostowych jest zarządzany przez zespół doświadczonych specjalistów, w tym Bartosza Szymańskiego, Michała Cichosza oraz Paulinę Brandstätter, którzy aktywnie dobierają spółki do portfela, opierając się na szczegółowej analizie rynku i przewidywaniu trendów wzrostowych​

Profil inwestycyjny, struktura aktywów

Aktywa funduszu, to akcje spółek o wysokim potencjale wzrostu (rozwoju). Część portfela stanowią akcje, które dynamicznie się rozwijają i jeszcze nie są rentowne. Nowa technologie, to branże o wyróżniających się perspektywach. Jesteśmy w trakcie kolejnej rewolucji, dlatego warto rozważyć spółki o wysokim potencjalne rozwoju.

W co inwestuje Skarbiec Spółek Wzrostowych (stan na koniec czerwca 2024):

Benchmarkiem dla funduszu jest MSCI World Growth Index i co widać, wyniki funduszu bardzo mocno odbiegają od benchmarku (kiedyś w czasie hossy na plus, od 2022 na duży minus). Z czego może wynikać takie odchylenie? Fundusz ten jest specyficzny nie tylko ze względu na spektrum inwestycyjne, ale także ze względu na swoją konstrukcję. W przeciwieństwie do benchmarku jest bardzo skoncentrowany. Liczba spółek w portfelu oscyluje w przedziale 25–35. W skład benchmarku za to wchodzi ponad 700 spółek.

Skarbiec Spółek Wzrostowych i jego wyniki

Hossa Covid19 to czas, w którym był rekordowy dodruk pieniędzy. Ten dodruk spowodował hossę tzw. spółek wzrostowych, więc skorzystał na tym fundusz. Od jesieni 2021 roku rozpoczęła się bessa.

Głównym czynnikiem wpływającym na słabe wyniki funduszu jest więc zacieśnianie polityki monetarnej przez banki centralne, w tym Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych. Podwyżki stóp procentowych powodują wzrost kosztu pieniądza, co negatywnie wpływa na wycenę akcji spółek wzrostowych. Fundusz Skarbiec spółek wzrostowych stracił w przeciągu 2 lat 60%:

Aktualne stopy zwrotu i notowania

Aktualne notowania i stopy zwrotu subfunduszu Skarbiec Spółek Wzrostowych można sprawdzić bezpośrednio na stronie funduszu.

Skarbiec Spółek wzrostowych inwestuje w akcje spółek o wysokim potencjale

Przeanalizowaliśmy spółki, w które inwestuje fundusz. Nasze wnioski są takie, iż hossa na rynku amerykańskim jest dość wąska – Nasdaq oraz S&P500 zyskiwał na sile kilku spółek. Reszta rynku zachowywała się średnio, co wpływa na wycenę funduszu. Sam dobór walorów do portfela nie jest może zły – są to spółki z potencjałem, które wymagają jednak czasu na rozwój. Fundusz będzie sobie radził lepiej w momencie zmiany polityki pieniężnej przez FED, która wpłynie na przyszłą hossę.

Obecnie duże lepsze wyniki notuje np. fundusz inPZU (inPZU akcje sektora informatycznego). Ten fundusz korzystał na modzie kilku spółek (w tym spółek inwestujących w sztuczną inteligencję). Skarbiec spółek wzrostowych potrzebuje szerokiej hossy na rynku, trendu, w którym zyskuje większość spółek amerykańskich. Głównym czynnikiem wpływającym na słabą szerokość hossy jest zacieśnianie polityki monetarnej przez banki centralne, w tym Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych. Podwyżki stóp procentowych powodują wzrost kosztu pieniądza, co negatywnie wpływa na wycenę akcji spółek o niskiej rentowności. Taka sytuacja może zmienić się w 2024 roku.

Spółki, w które inwestuje fundusz

Przeanalizowaliśmy te spółki pod względem finansowym i o ile akcje Nvidia od dłuższego czasu są rentowne i zarabiają mocno (ROIC przekracza regularnie 20%, co można odczytać w uproszczeniu, jako zarobek 20 mln dolarów na każde zainwestowane 100 mln dolarów), to pozostałe akcje (poza Teslą, które rentowność od niedawna również mają już dodatnią) mają problem z ujemnym ROICiem.

Z jednej strony każdego roku spółki te zwiększają swoje przychody, to jednak są na tak wczesnym etapie rozwoju, że wciąż potrzebują kapitału do rozwoju. Z jednej strony zwiększają przychody, z drugiej strony wciąż generują straty. Poprzez zwiększanie przychodów, z czasem przyjdzie również rentowność (zarobki), więc fundusz dobrze dobrał spółki na przyszłość, ale szkodzi to teraźniejszości (dlatego ceny akcji z portfela nie rosną). Inwestorzy bowiem bardziej wolą inwestować w akcje, które niejako również się rozwijają, ale również gwarantują jakąś stopę zwrotu.

Zysk z inwestycji w akcje

Oceniamy, że strategia funduszu Skarbiec Spółek Wzrostowych na tym etapie może mu nie przynieść spodziewanych efektów, jednakże w przyszłości, kiedy spółki osiągną rentowność, to sam fundusz prawdopodobnie będzie w stanie dynamicznie zyskiwać na wartości.

Warto fundusz obserwować, ponieważ mamy niemal pewność, że w przypadku osiągnięcia rentowności przez spółki, w które inwestuje, będzie dynamicznie zyskiwał na wartości. Pytanie, kiedy faktycznie się to stanie? Za rok, dwa czy może trzy?

Skarbiec spółek wzrostowych to fundusz, który bardzo mocno skorzystał na trendzie spółek typu growth.  Co to są spółki growth? To tzw. spółki wzrostowe,  występują w młodych i nowoczesnych, niezagospodarowanych jeszcze sektorach, w których ciągle znajduje się miejsce na dalszy organiczny wzrost o dużej dynamice. Przykładem jest gaming i cyberbezpieczeństwo , e-commerce, sztuczna inteligencja, genetyka, biotechnologia, telemedycyna, itp. W tego typu spółki na rynkach zagranicznych inwestuje Skarbiec spółek wzrostowych.

Jakie są perspektywy funduszu Skarbiec spółek wzrostowych?

Czy nadal będzie notował wzrosty? Od razu przejdźmy do wykresu wyceny jednostki Skarbiec Spółek Wzrostowych, bowiem widać tam pewną ciekawą strukturę:

To hiperbola, która na dłuższą metę jest ciężka do utrzymania. W mojej opinii ostatnia korekta była jeszcze okazją do kupna, lecz po hiperboli trudno jest oczekiwać znów tak silnego wzrostu. Zwykle po hiperboli mamy dwa scenariusze:

1) Podwójny szczyt i mocny spadek.

2) Fala wtórna, która poprawia szczyty, ale wzrost już jest szarpany, rynek się męczy.

Niewielki potencjał Skarbiec spółek wzrostowych

O ile więc krótkoterminowy potencjał jeszcze istnieje, o tyle jest on już niewielki. Kto kupił na ostatniej przecenie, zapewne jeszcze zarobi. Natomiast warto mieć świadomość, że posiadanie funduszu w terminie 1 – 1,5 roku niesie z sobą ryzyko sporej straty.

Osobiście szukałbym miejsca do sprzedania funduszu w okolicach szczytu, lub po wyjściu nad szczyt, gdy pojawią się sygnały szarpanego ruchu.

Jaka przyszłość Skarbiec spółek wzrostowych

Czy fundusz będzie jeszcze kiedyś tak mocny? Nie da się tego wykluczyć, bowiem spółki wzrostowe wciąż cechuje wysoka dynamika wzrostu. Zakładam jednak, że kolejna hossa będzie należeć do sektora value, czyli spółek z realnej gospodarki.