Rosnąca inflacja a fundusze akcyjne

14.07.2021, Kategorie: Fundusze akcyjne, Autor: Michał Giel

Ostatnie odczyty inflacji w Stanach Zjednoczonych okazały się dość zaskakujące. Inflacja CPI w USA wyniosła w czerwcu 0,9 proc. miesiąc do miesiąca i 5,4 proc. rok do roku. Co istotne, ostatni odczyt stoi w sprzeczności z oczekiwaniami ekonomistów. Rynkowy konsensus zakładał, że w czerwcu inflacja w USA spadnie do 0,5 proc. w ujęciu miesięcznym oraz 4,9 proc. w ujęciu rocznym.

Inflacja będzie tylko rosła

W Polsce wcale nie jest lepiej, do inflacji zbliżonej do 5% musimy się przyzwyczaić.

Postanowiliśmy sprawdzić, czy tak wysoka inflacja ma szansę się utrzymać, oraz jak ona wpłynie na rynki akcyjne?

📬 Uczymy oszczędzać i inwestować (w fundusze inwestycyjne, obligacje, ETFy).

Zapisz się na nasz bezpłatny newsletter i otrzymuj konkretne porady analizy, przykłady portfeli i rynkowe wskazówki prosto na maila.

🎁 BONUS: Rabat 20% na pierwszy abonament (możesz zachować kupon bądź wykorzystać od razu).

Zapisz się teraz

Do tej pory przyzwyczailiśmy się, że poziom inflacji zbliżony do 5% skłaniał NBP do mocnych reakcji – tak było do tej pory, obecna polityka jest już zupełnie inna:

Inflacja w Polsce

Jeżeli jednak NBP rozpocznie proces podwyżek stóp, to rejony powyżej 5% powinny zostać na jakiś czas zachowane. W mojej opinii nagły wzrost inflacji jest po części spowodowany pandemią koronawirusa i ten efekt na jakiś czas zniknie. Być może więc kolejne 1-2 lata upłyną pod znakiem inflacji , która ograniczy się do przedziału między 3 a 6%. W tym roku o niskiej inflacji możemy zapomnieć – będziemy oscylować wokół 5-6%. Jednak później powinno nastąpić chwilowe uspokojenie, które będzie korektą trwającego już trendu inflacyjnego. Technicznie możemy budować formację odwróconej głowy z ramionami, co źle wróży na kolejne lata dekady. Jesteśmy w inflacyjnej fazie cyklu, dlatego przy obecnej polityce warto założyć przyszły wzrost inflacji nawet do 10%, a taki wzrost byłby odczuwalny już dla każdego Polaka. Możemy być też pewni, że stopy procentowe będą raczej udawać, że gonią inflację – taka polityka jest bowiem bardzo korzystna dla rządzących.

Jak więc inflacja może wpłynąć na fundusze akcyjne i rynek akcji?

Do pewnego momentu rosnąca inflacja sprzyja wzrostom cen na giełdach. Gdy inflacja jest pod kontrolą i stabilnie rośnie, to rynki akcji zwykle zyskują na wartości. Problem zaczyna się, gdy inflacja jest już wysoka (powiedzmy jest wartość oscyluje wokół 5%). Banki centralne (w normalnych warunkach) podnoszą stopy procentowe, chłodząc tym samym gospodarkę. Przełożenie takiej sytuacji na rynek akcji widać na poniższym wykresie:

🎯 Chcesz inwestować lepiej i zyskać dostęp do premium analiz?

Wykup abonament Funduszowe i zyskaj dostęp do rozszerzonych analiz funduszy, przykładów portfeli oraz strategii inwestycyjnych z rynku kapitałowego.

💡 Ekskluzywna wiedza dla ambitnych inwestorów — bez szumu, tylko konkret. Dla każdego dostępu bezwarunkowa gwarancja 30 dni. Pełne zadowolenie lub zwrot abonamentu.

Wykup dostęp teraz

Wykres Wigu

Tylko raz (w 2004 roku) tak wysoki skok inflacji nie przełożył się na znaczący spadek rynku akcji (choć indeksy małych i średnich spółek były wtedy w rocznym trendzie bocznym). W innych przypadkach wysoka inflacja sygnalizowała przegrzanie rynku akcji i przyszłe schłodzenie.

Inflacja to bessa na rynku akcji

Czy możemy liczyć na wariant z 2004 roku? Na taki wariant dawałabym 25% szans (jak wynika z historycznych przykładów). Kluczem będzie zachowanie dolara na globalnych rynkach – zobacz, co sygnalizuje dolar!

Bądź pierwszy i dodaj swój komentarz.
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.
Funduszowe.pl
Przegląd prywatności

Ta strona korzysta z ciasteczek, aby zapewnić Ci najlepszą możliwą obsługę. Informacje o ciasteczkach są przechowywane w przeglądarce i wykonują funkcje takie jak rozpoznawanie Cię po powrocie na naszą stronę internetową i pomaganie naszemu zespołowi w zrozumieniu, które sekcje witryny są dla Ciebie najbardziej interesujące i przydatne.