PKO Akcji Polskich czy Akcji Rynku Polskiego – porównanie

PKO TFI oferuje dwa fundusze inwestujące w akcje polskich spółek, które na pierwszy rzut oka wyglądają podobnie – oba koncentrują się na dużych i średnich spółkach notowanych na GPW w Warszawie – ale różni je fundamentalne podejście do zarządzania: PKO Akcji Polskich jest zarządzany aktywnie, a PKO Akcji Rynku Polskiego pasywnie odwzorowuje indeks. W tym artykule porównujemy oba fundusze pod kątem strategii, ryzyka, struktury portfela, wyników na tle benchmarku oraz opłat – i podpowiadamy, który może być lepszym wyborem w zależności od Twoich potrzeb.

Czym różnią się PKO Akcji Polskich i PKO Akcji Rynku Polskiego?

Kluczowa różnica dotyczy stylu zarządzania:

• PKO Akcji Polskich – fundusz zarządzany aktywnie, z elastycznym doborem spółek i modelową alokacją 90% akcje + 10% lokaty płynnościowe. Działa od 2007 r., choć pod obecną nazwą dopiero od 2025 r.
• PKO Akcji Rynku Polskiego – fundusz pasywny (indeksowy), dążący do odwzorowania indeksu 75% WIG20TR + 25% mWIG40TR. Obecną, polską strategię prowadzi od marca 2019 r. – wcześniej, pod inną nazwą, inwestował w akcje regionu Azji i Pacyfiku.

Poniższa tabela zestawia najważniejsze parametry obu subfunduszy w kategorii jednostek uczestnictwa A.

„Start obecnej strategii” oznacza datę, od której fundusz realizuje strategię opisaną w tym artykule – oba fundusze wcześniej, pod innymi nazwami, inwestowały w zupełnie inny sposób (PKO Akcji Polskich jako PKO Akcji Plus, z przejęciem PKO Akcji Nowa Europa w 2022 r.; PKO Akcji Rynku Polskiego jako PKO Akcji Rynku Azji i Pacyfiku). Szczegóły w odrębnych artykułach poświęconych każdemu z funduszy.

Różnica w opłatach jest największa i najbardziej namacalna: PKO Akcji Polskich pobiera niemal trzykrotnie wyższą opłatę za zarządzanie (2% wobec 0,7%) oraz dodatkową opłatę za wynik, której PKO Akcji Rynku Polskiego w ogóle nie pobiera. Zauważalna jest też różnica w ekspozycji akcyjnej – PKO Akcji Polskich utrzymuje ok. 89% aktywów bezpośrednio w akcjach (reszta w płynnych lokatach), podczas gdy PKO Akcji Rynku Polskiego jest w pełni, a nawet nieznacznie ponad 100%, zaangażowany w ekspozycję akcyjną.

Wyniki na tle własnych benchmarków

Oba fundusze śledzą inne benchmarki, więc nie da się ich wyników porównać bezpośrednio między sobą – można jednak porównać, jak każdy z nich radzi sobie względem własnego punktu odniesienia. Poniższa tabela pokazuje różnicę (w punktach procentowych) między wynikiem funduszu a wynikiem jego benchmarku w tych samych okresach.

Różnica wyliczona jako wynik funduszu minus wynik jego własnego benchmarku na dzień 31.08.2026 r. Każdy fundusz ma inny benchmark – tabela nie porównuje funduszy między sobą, lecz to, jak każdy z nich radzi sobie względem własnego punktu odniesienia. Źródło: karty funduszy PKO TFI.

Jak wypadają fundusze w rankingach? Oba fundusze konsekwentnie ustępują swoim benchmarkom, choć w różnej skali w różnych okresach. PKO Akcji Polskich traci więcej względem swojego wzorca w oknach 1–3-letnich, co przynajmniej częściowo tłumaczy jego wyższa opłata za zarządzanie. W oknie 5-letnim to jednak PKO Akcji Rynku Polskiego wypada relatywnie gorzej – tu trzeba jednak pamiętać, że jego benchmark (75% WIG20TR + 25% mWIG40TR) obejmuje spółki średnie, które w tym okresie mogły zachowywać się inaczej niż szeroki indeks WIG.

PKO Akcji Polskich i PKO Akcji Rynku Polskiego — skrócony przegląd

PKO Akcji Polskich

Fundusz działa od 2007 r., choć pod obecną nazwą dopiero od lutego 2025 r. – wcześniej nosił nazwę PKO Akcji Polskich Plus, a jeszcze wcześniej PKO Akcji Plus (do 2023 r.), przejmując po drodze (2022 r.) aktywa subfunduszu PKO Akcji Nowa Europa. Zarządzany aktywnie, z modelową alokacją 90% akcje + 10% płynne lokaty.

Zalety: aktywne zarządzanie z elastycznością w doborze spółek; częściowa alokacja w płynne lokaty (ok. 10%) może amortyzować spadki; niższy formalny wskaźnik ryzyka (4/7); duża skala aktywów (1,94 mld zł).

Wady: wysoka opłata za zarządzanie (2%) plus opłata za wynik (20%); ustępuje benchmarkowi w niemal każdym analizowanym okresie, szczególnie w oknach 2- i 5-letnich; słaby okres 2018–2020 z dwoma ujemnymi latami przy dodatnim wyniku benchmarku.

PKO Akcji Rynku Polskiego

Fundusz w obecnej, polskiej strategii działa od marca 2019 r. – wcześniej, pod nazwą PKO Akcji Rynku Azji i Pacyfiku, inwestował w zupełnie innym regionie. Zarządzany pasywnie, z celem możliwie wiernego odwzorowania indeksu 75% WIG20TR + 25% mWIG40TR.

Zalety: niska opłata za zarządzanie (0,7%) i brak opłaty za wynik; przejrzysta, łatwa do zweryfikowania strategia; pełna ekspozycja na rynek akcji (bez „rozwodnienia” lokatami).

Wady: wyższy formalny wskaźnik ryzyka (5/7); systematycznie, choć nieznacznie, ustępuje benchmarkowi we wszystkich okresach – nieunikniony koszt zarządzania pasywnego; mniejsza skala aktywów (763 mln zł) niż PKO Akcji Polskich.

Który fundusz akcji polskich PKO wybrać? Praktyczny przewodnik

• Zależy Ci na jak najniższych kosztach i przejrzystej strategii – PKO Akcji Rynku Polskiego, dzięki opłacie 0,7% i brakowi opłaty za wynik, jest wyraźnie tańszy.
• Wolisz aktywne zarządzanie z pewną poduszką bezpieczeństwa – PKO Akcji Polskich, z modelowymi 10% w płynnych lokatach i niższym formalnym wskaźnikiem ryzyka (4/7), może lepiej pasować do umiarkowanie ostrożnego inwestora.
• Szukasz najdłuższej historii tej samej marki funduszu – PKO Akcji Polskich działa (pod różnymi nazwami) od 2007 r., czyli 12 lat dłużej niż obecna strategia PKO Akcji Rynku Polskiego.
• Chcesz ekspozycji też na spółki średnie, a nie tylko duże – PKO Akcji Rynku Polskiego, którego benchmark (WIG20 + mWIG40) jawnie obejmuje segment średnich spółek.

Oba fundusze i indeksy (od których zależą wyceny) opisujemy w codziennych raportach Funduszowe.pl. W strefie premium wysyłamy sygnały, kiedy inwestować w fundusze akcji, a kiedy wybrać bezpieczne fundusze obligacji.

Najczęściej zadawane pytania o oba fundusze akcji polskich PKO

Czym różnią się PKO Akcji Polskich i PKO Akcji Rynku Polskiego?
Główna różnica to styl zarządzania: PKO Akcji Polskich jest zarządzany aktywnie i pobiera wyższe opłaty (2% + opłata za wynik), a PKO Akcji Rynku Polskiego to fundusz pasywny, tańszy (0,7%, bez opłaty za wynik), ale z wyższym formalnym wskaźnikiem ryzyka.

Który fundusz ma niższe opłaty?
PKO Akcji Rynku Polskiego – opłata za zarządzanie wynosi 0,7% wobec 2% w PKO Akcji Polskich, a dodatkowo ten drugi pobiera też opłatę za wynik.

Który fundusz jest mniej ryzykowny według wskaźnika SRI?
PKO Akcji Polskich (4/7) ma niższy formalny wskaźnik ryzyka niż PKO Akcji Rynku Polskiego (5/7), częściowo dzięki modelowej alokacji 10% aktywów w płynne lokaty.

Który fundusz częściej pokonuje swój benchmark?
Żaden – oba fundusze konsekwentnie ustępują swoim (różnym) benchmarkom w większości analizowanych okresów, choć w różnej skali.

Czy oba fundusze miały wcześniej inne nazwy i strategie?
Tak. PKO Akcji Polskich nosił wcześniej nazwy PKO Akcji Polskich Plus i PKO Akcji Plus, przejmując po drodze subfundusz PKO Akcji Nowa Europa. PKO Akcji Rynku Polskiego działał wcześniej jako PKO Akcji Rynku Azji i Pacyfiku, inwestując w zupełnie innym regionie geograficznym.

Który fundusz ma dłuższą historię?
PKO Akcji Polskich – jego pierwsza wycena miała miejsce 30.05.2007 r., podczas gdy obecna, polska strategia PKO Akcji Rynku Polskiego działa dopiero od 1 marca 2019 r.