Izba Reprezentantów USA uchwaliła niewielką większością głosów 215–214 pakiet podatków i wydatków o łącznej wartości 3,8 biliona dolarów, określony przez prezydenta Donalda Trumpa jako „One Big Beautiful Bill”. Ustawa łączy szeroko zakrojone przedłużenie obniżek podatkowych z ery pierwszej prezydentury Trumpa z głębokimi cięciami wydatków socjalnych, co stanowi istotny punkt zwrotny w dotychczasowej polityce fiskalnej Stanów Zjednoczonych.
Kluczowe założenia ustawy
Przedłużenie czasowego zawieszenia wyższych stawek podatkowych osób fizycznych i gospodarstw domowych, które miało wygasnąć pod koniec 2025 roku, ma być utrzymane przez kolejną dekadę, co pozwoli znaczącej grupie podatników zachować dotychczasową ulgę dochodową. Jednocześnie limit odliczeń SALT zostaje podniesiony z 10 000 do 40 000 dolarów dla podatników indywidualnych i par małżeńskich, przy czym odliczenie to będzie stopniowo wycofywane dla dochodów powyżej 500 000 dolarów rocznie. Równocześnie większość ulg na inwestycje w czystą energię, w tym panele słoneczne oraz magazyny energii, zostaje zlikwidowana. Przedsiębiorcy muszą rozpocząć projekty w określonym krótkim terminie, aby skorzystać z dotychczasowych zachęt (60 dni).
W zakresie opieki społecznej ustawa obniża finansowanie programów Medicaid oraz bonów żywieniowych o setki miliardów dolarów, przyspieszając jednocześnie wprowadzenie wymogu aktywności zawodowej dla kwalifikowalności od grudnia 2026 roku. Federalna ulga podatkowa na pojazdy elektryczne w wysokości 7 500 dolarów zostanie zniesiona po 2025 roku, a w jej miejsce wprowadzona zostanie roczna opłata drogowa w wysokości 250 dolarów na naprawdę dróg (dotyczy tylko samochodów elektrycznych).
📬 Uczymy oszczędzać i inwestować (w fundusze inwestycyjne, obligacje, ETFy).
Zapisz się na nasz bezpłatny newsletter i otrzymuj konkretne porady analizy, przykłady portfeli i rynkowe wskazówki prosto na maila.
🎁 BONUS: Rabat 20% na pierwszy abonament (możesz zachować kupon bądź wykorzystać od razu).
W sferze budżetu obronnego przewidziano zwiększenie nakładów o 150 miliardów dolarów, a środki na egzekwowanie przepisów imigracyjnych, w tym na budowę muru granicznego i operacje deportacyjne, wzrosną o 175 miliardów dolarów. Tymczasowo zwalnia się z podatku dochody z nadgodzin oraz napiwki, co ma zwiększyć dochody netto pracowników usługowych. Dodatkowo w życie wejdzie 21-procentowy podatek od dochodów z funduszy powierniczych prywatnych uczelni oraz bardziej rygorystyczne warunki spłaty w miejsce dotychczasowego umorzenia zadłużenia studenckiego, a także nowy podatek od przekazów pieniężnych wysyłanych za granicę przez imigrantów.
Wpływ na sektory gospodarki
Zmiany fiskalne wpisują się w ambicję zwiększenia deficytu federalnego o ponad 3 biliony dolarów w ciągu następnej dekady, co z kolei wpłynie na podział między branżami zyskującymi na wyższych nakładach obronnych i bezpieczeństwa wewnętrznego a tymi, które będą zmuszone sprostać znacznym ograniczeniom finansowania.
Beneficjenci
Departament Obrony zyska dodatkowe 150 miliardów dolarów, co oznacza znaczący dopływ nowych kontraktów dla producentów sprzętu obronnego oraz firm zajmujących się cyberbezpieczeństwem, w tym takich koncernów jak Lockheed Martin, Northrop Grumman czy CrowdStrike (zwracam przy tym uwagę na fundusz inPZU akcje sektora cyberbezpieczeństwa). Wzrost finansowania imigracji i bezpieczeństwa wewnętrznego w wysokości 175 miliardów dolarów stworzy dodatkowe zapotrzebowanie na infrastrukturę nadzoru oraz rozwiązania IT, co może pozytywnie wpłynąć na przychody firm świadczących usługi na rzecz agencji federalnych.
Straty
Branża energii odnawialnej zostaje dotknięta likwidacją większości ulg podatkowych, co podważa opłacalność projektów solarnych i magazynowania energii, a spadek kapitału inwestycyjnego może osłabić dynamikę przemiany energetycznej. Producenci pojazdów elektrycznych, tacy jak Tesla czy inne firmy działające na tym rynku, utracą dotychczasową zachętę podatkową, a dodatkowa opłata drogowa może obniżyć popyt konsumencki. Sektor opieki zdrowotnej stanie w obliczu cięć przekraczających 800 miliardów dolarów w programie Medicaid, a prywatne uczelnie zmuszone będą płacić wyższe podatki od dochodów funduszy powierniczych, co ograniczy ich budżety i dostępność pomocy finansowej.
Perspektywy w Senacie
Aktualnie projekt ustawy trafił do Senatu, gdzie konserwatywni senatorowie mogą domagać się rewizji przepisów dotyczących programu Medicaid oraz obniżek stawek podatkowych dla przedsiębiorstw. Kluczowe będą negocjacje wokół równowagi między poparciem dla obronności a ochroną sieci bezpieczeństwa socjalnego.
Podsumowanie
„One Big Beautiful Bill” to kompleksowa reforma fiskalna, która łączy przedłużenie ulg podatkowych z ery pierwszej prezydentury Trumpa z głębokimi cięciami w obszarze opieki społecznej i czystej energii, jednocześnie zwiększając wydatki na obronność i egzekwowanie prawa. Jej ostateczny kształt zależy od dalszych negocjacji w Senacie i wpływu, jaki będą miały presje ze strony różnych frakcji politycznych na ostateczne równoważenie priorytetów finansowych kraju.
Treści Premium (analizy Premium oraz Portfele Funduszowe.pl) są tylko dla naszych Abonentów. Chcesz dostęp?
Czuj się całkowicie bezpiecznie. W ciągu 30 dni możesz zrezygnować i odzyskać cały abonament.
Zaloguj się lub wykup abonament:
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.