Rok 2025 na polskim rynku funduszy inwestycyjnych zakończył się wynikiem, który analitycy będą omawiać jeszcze długo. Z jednej strony mamy do czynienia z potężnym wzrostem rynku – aktywa funduszy ogółem sięgnęły 435,1 mld zł, rosnąc w ciągu 12 miesięcy aż o 55,6 mld zł (+14,6%). Z drugiej jednak strony, struktura tego wzrostu pokazuje wyraźną awersję do ryzyka wśród polskich inwestorów.
Najbardziej jaskrawym dowodem na ten trend jest “lista przebojów sprzedażowych”. Do funduszy detalicznych w 2025 roku wpłynęło netto ponad 48 mld zł. Analiza danych pokazuje niesamowitą koncentrację: dziesięć najpopularniejszych funduszy (prezentowanych w tabeli poniżej) pozyskało łącznie ponad 23 mld zł netto. Oznacza to, że ta wąska grupa produktów odpowiada za niemal połowę całego napływu świeżego kapitału na rynek detaliczny.
Ranking Sprzedaży: Te fundusze zdominowały portfele Polaków
W zestawieniu „Top 10” na próżno szukać funduszy agresywnych. Listę zdominowały produkty o niskim profilu ryzyka, głównie dłużne i obligacyjne. W czołówce znalazły się fundusze z TFI powiązanych z największymi bankami (PKO BP, Pekao, Millennium, mBank) oraz silna reprezentacja ubezpieczycieli (PZU, Generali). Dane pochodzą z serwisu Analizy.pl.
Król jest jeden: PKO Obligacji Skarbowych
Niekwestionowanym liderem rankingu jest PKO Obligacji Skarbowych Krótkoterminowy. Jego wynik to ponad 10 miliardów złotych wpłaconych netto w ciągu roku. To fundusz-ikona dla klientów bankowych, oferujący ekspozycję na krótkoterminowe obligacje skarbowe i papiery korporacyjne spółek Skarbu Państwa. Jego aktywa (26 mld zł) są większe niż aktywa całych, średniej wielkości Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych.
Podium dla gigantów
Na drugim miejscu, z wynikiem blisko 3 mld zł, uplasował się PKO Obligacji Uniwersalny, który w portfelu posiada większą domieszkę obligacji firm. Podium zamyka Millennium Obligacji Klasyczny (blisko 2 mld zł wpłat), będący największym funduszem w ofercie Millennium TFI, z historią sięgającą prawie ćwierć wieku.
Sytuacja rynkowa: Prawie połowa rynku to dług
Dominacja bezpiecznych funduszy w tabeli sprzedaży znajduje odzwierciedlenie w strukturze całego rynku. Według danych IZFIA, fundusze dłużne umocniły swoją pozycję lidera. Ich aktywa wzrosły w 2025 roku o 52,9 mld zł (+34,1% r/r), osiągając poziom 207,7 mld zł. Oznacza to, że obecnie 47,7% wszystkich środków w polskich funduszach ulokowane jest w obligacjach.
Grudzień 2025 był doskonałym zwieńczeniem tego trendu – tylko w tym jednym miesiącu aktywa funduszy dłużnych powiększyły się o 4,2 mld zł.
Choć fundusze akcyjne przynosiły zyski, inwestorzy ich nie kupowali. W segmencie funduszy akcji aktywa wzrosły co prawda o 10,7 mld zł (+27,7%), ale był to niemal wyłącznie efekt wzrostu wycen giełdowych (wynik zarządzania). Saldo wpłat dla wszystkich funduszy akcji było symboliczne: +3 mln zł netto – poprzez wpłaty na zagraniczne fundusze akcji. Fundusze akcji polskich zanotowały nawet odpływy rzędu 0,5 mld zł.
Ranking TFI 2025: Kto zarządza naszymi pieniędzmi?
Oprócz rankingu poszczególnych funduszy, warto przyjrzeć się, które Towarzystwa (instytucje) zgromadziły najwięcej kapitału. Dominacja PKO TFI jest tutaj miażdżąca – towarzystwo to zarządza aktywami o wartości blisko 80 mld zł, notując największy nominalny przyrost w skali roku (+24,6 mld zł).
| Miejsce | Towarzystwo (TFI) | Aktywa Rynku Kapitałowego (mln zł) |
|---|---|---|
| 1 | PKO TFI | 79 802 |
| 2 | Goldman Sachs TFI | 43 061 |
| 3 | Pekao TFI | 41 224 |
| 4 | TFI PZU | 37 988 |
| 5 | Santander TFI | 30 868 |
| 6 | TFI Allianz Polska | 24 706 |
*Dane na koniec grudnia 2025. Źródło: Raport IZFIA
PPK – Cichy bohater wzrostów
Omawiając rok 2025, nie sposób pominąć Pracowniczych Planów Kapitałowych. Fundusze zdefiniowanej daty (PPK) okazały się najdynamiczniej rosnącym segmentem rynku. Ich aktywa wzrosły w ciągu roku o 50,2% (+13,3 mld zł), osiągając na koniec grudnia poziom 39,7 mld zł.
Systematyczny napływ środków z wpłat pracowników i pracodawców sprawił, że udział PPK w całym rynku funduszy wzrósł już do 9,1%. To stabilny kapitał, który w przeciwieństwie do “gorących pieniędzy” w funduszach detalicznych, buduje długoterminową bazę inwestycyjną w Polsce.
FAQ – Pytania i Odpowiedzi o rynku funduszy 2025
Jaka była całkowita wartość aktywów funduszy w 2025 roku?
Na koniec grudnia 2025 roku aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych wyniosły 435,1 mld zł, co oznacza wzrost o 55,6 mld zł w skali roku.
Które fundusze cieszyły się największym zainteresowaniem?
Zdecydowanie fundusze dłużne (obligacyjne). 10 najpopularniejszych funduszy detalicznych (głównie dłużnych) pozyskało 23 mld zł netto. Liderem był PKO Obligacji Skarbowych Krótkoterminowy z wpłatami ponad 10 mld zł.
Dlaczego fundusze akcji nie były popularne mimo zysków?
Mimo że fundusze akcji zarabiały (dzięki wzrostom na giełdach), klienci bali się ryzyka. Saldo wpłat do funduszy akcji było niemal zerowe, a wzrost aktywów w tej grupie wynikał niemal wyłącznie z wyceny rynkowej, a nie z nowych wpłat.
Ile pieniędzy trafiło do funduszy “na czysto” w 2025 roku?
Do funduszy detalicznych trafiło netto ponad 48 mld zł. Jest to wynik rekordowy, bijący osiągnięcia z roku 2024.
Które TFI jest największe w Polsce?
Największym TFI na rynku kapitałowym jest PKO TFI z aktywami 79,8 mld zł. Drugie miejsce zajmuje Goldman Sachs TFI (43,1 mld zł), a trzecie Pekao TFI (38 mld zł).
Jak radzą sobie fundusze PPK?
Fundusze PPK rosną najszybciej na rynku – w 2025 roku ich aktywa zwiększyły się o 50,2% r/r, osiągając prawie 40 mld zł. Ich udział w całym rynku wynosi już 9,1%.
Jaki udział w rynku mają obligacje?
Fundusze dłużne stanowią dominującą część rynku – odpowiadają za 47,7% wszystkich aktywów (207,7 mld zł).
Paweł PagaczZałożyciel / Redaktor Naczelny Ekspert rynków finansowych z wieloletnim doświadczeniem, specjalizujący się w tematyce funduszy inwestycyjnych i strategiach budowania kapitału. Jako aktywny inwestor i analityk, koncentruje się na ocenie efektywności Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych oraz selekcji podmiotów o najsilniejszych fundamentach. Propagator świadomego oszczędzania i wykorzystania kont emerytalnych (IKE, IKZE) w strategiach długoterminowych. Jego celem jest dostarczanie niezależnych, merytorycznych analiz, które pomagają czytelnikom skutecznie poruszać się po rynku kapitałowym i GPW. |
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.