Obligacje Skarbu Państwa cieszą się niezmiennie dużym zainteresowaniem wśród polskich oszczędzających, zwłaszcza w okresach niepewności rynkowej. Dzięki gwarancji wypłaty kapitału oraz stałym, miesięcznym odsetkom, stanowią one atrakcyjną alternatywę dla klasycznych lokat bankowych.
Obecna oferta i terminy zakupu
Do końca kwietnia 2025 roku inwestorzy mogą jeszcze nabyć 3-letnie obligacje oszczędnościowe (TOS) oprocentowane na 5,95% rocznie. Po tym terminie Ministerstwo Finansów dostosuje oprocentowanie papierów o dłuższych zapadalnościach, wyprzedzając decyzję Rady Polityki Pieniężnej.
Planowane zmiany oprocentowania
- 3-letnie obligacje TOS (Trzyletnie Obligacje Oszczędnościowe Skarbu Państwa): oprocentowanie spadnie z 5,95% do 5,75%
- 4-letnie obligacje COI (Czteroletnie Obligacje Indeksowane Inflacją): oprocentowanie zostanie ustalone na 6,10%
- 10-letnie obligacje EDO (dziesięcioletnie obligacje oszczędnościowe Skarbu Państwa): oprocentowanie wyniesie 6,35%
We wszystkich trzech seriach obniżka wynosi 0,20 punktu procentowego w porównaniu do bieżących warunków sprzedaży.
📬 Uczymy oszczędzać i inwestować (w fundusze inwestycyjne, obligacje, ETFy).
Zapisz się na nasz bezpłatny newsletter i otrzymuj konkretne porady analizy, przykłady portfeli i rynkowe wskazówki prosto na maila.
🎁 BONUS: Rabat 20% na pierwszy abonament (możesz zachować kupon bądź wykorzystać od razu).
Rodzaje obligacji i ich cechy
- TOS (stałe oprocentowanie) – odsetki wypłacane są co miesiąc, co zapewnia stały strumień dochodu.
- COI i EDO (stałe oprocentowanie) – analogicznie do TOS, z odsetkami wypłacanymi co miesiąc.
- Obligacje zmiennoprocentowe (1- i 2-letnie) – oprocentowanie obliczane jest jako suma referencyjnej stopy procentowej NBP i marży (0,00% dla 1-latków i 0,15% dla 2-latków). Marże te pozostają bez zmian, jednak ze względu na spodziewaną obniżkę stóp referencyjnych, ich rentowność również powinna się obniżyć.
Kontekst rynkowy i komentarz MF
„Korekta oprocentowania w maju ma na celu dostosowanie oferty obligacji oszczędnościowych do bieżących warunków rynkowych. Wiąże się to z niewielką obniżką oprocentowania obligacji o zapadalności 3 lata i powyżej. Zachowaliśmy jednocześnie atrakcyjne marże w kolejnych okresach odsetkowych dla wszystkich oferowanych obligacji o oprocentowaniu zmiennym oraz preferencje dla segmentu detalicznego względem rynku hurtowego” – powiedział Jurand Drop, podsekretarz stanu w Ministerstwie Finansów.
Co to oznacza dla inwestorów?
- Ostatnia szansa na wyższe oprocentowanie – jeśli zależy nam na zablokowaniu stopy zwrotu na poziomie 5,95%, zakup 3-latek do 30 kwietnia jest kluczowy.
- Dywersyfikacja portfela – mix obligacji krótkoterminowych (1–2 lata) i dłuższych (3–10 lat) pozwala złagodzić ryzyko zmian stóp procentowych.
- Czas reakcji na RPP – wyprzedzające działanie MF oznacza, że nawet przed oficjalnymi decyzjami Rady Polityki Pieniężnej mamy już jasność co do ofert obligacji skarbowych.
Reakcja Ministerstwa Finansów zacznie się powoli przekładać również na fundusze obligacji, gdzie te długoterminowe będą się na rynku sprawować lepiej (obniżanie stóp procentowych sprawia, iż fundusze obligacji krótkoterminowych w krótszej perspektywie czasu będą nabywać obligacje o niższym oprocentowaniu).
Perspektywy na najbliższe miesiące
Rynek szeroko oczekuje pierwszych obniżek stóp procentowych NBP o co najmniej 0,25 punktu procentowego w kolejnych miesiącach, a niektórzy analitycy wskazują na możliwość cięć nawet o 0,50 punktu procentowego. W takim scenariuszu atrakcyjność obligacji zmiennoprocentowych może spaść, co paradoksalnie podniesie wartość tych o stałym oprocentowaniu, nabytych przed obniżkami.
Podsumowanie
Przed inwestorami kluczowe dni – zakup 3-letnich obligacji TOS do końca kwietnia pozwala zablokować oprocentowanie na poziomie 5,95%. Od 1 maja MF zaoferuje nowe taryfy: 5,75% (3-l.), 6,10% (4-l.) i 6,35% (10-l.). Decyzje te wynikają z chęci dostosowania oferty do oczekiwanego obniżenia stóp referencyjnych, co należy uwzględnić przy zarządzaniu portfelem dłużnym.
🎯 Chcesz inwestować lepiej i zyskać dostęp do premium analiz?
Wykup abonament Funduszowe i zyskaj dostęp do rozszerzonych analiz funduszy, przykładów portfeli oraz strategii inwestycyjnych z rynku kapitałowego.
💡 Ekskluzywna wiedza dla ambitnych inwestorów — bez szumu, tylko konkret. Dla każdego dostępu bezwarunkowa gwarancja 30 dni. Pełne zadowolenie lub zwrot abonamentu.
Autor Paweł Pagacz
W swojej interakcji z rynkiem stosuję analizę wolumenową. Głęboko wierzę, że duży kapitał nie jest ślepy i szuka najwyższych stóp zwrotu. Z jednej strony na rynku szukam, gdzie płynie duży kapitał. Z drugiej strony szukam najlepszych spółek. Jeżeli widzę najlepszą spółkę i kapitał, który do niej płynie, to wiem, w co inwestować. Analizuję zarówno poszczególne spółki giełdowe, jak i całe indeksy, które w końcu składają się z akcji. To też moja droga do wyboru najlepszych funduszy inwestycyjnych. Możesz się ze mną skontaktować, używając adresu e-mail.
Treści Premium (analizy Premium oraz Portfele Funduszowe.pl) są tylko dla naszych Abonentów. Chcesz dostęp?
Czuj się całkowicie bezpiecznie. W ciągu 30 dni możesz zrezygnować i odzyskać cały abonament.
Zaloguj się lub wykup abonament:
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.