Maleje chiński impuls kredytowy. Czy to oznacza bessę akcji? Czym jest impuls i dlaczego tak mocno wpływa na rynek akcji?
Maleje chiński impuls kredytowy. Czy to oznacza bessę akcji?
Chiński impuls kredytowy to miara tempa wzrostu kredytów w chińskiej gospodarce. Jest on wyrażany jako procent PKB i jest uważany za ważny wskaźnik zdrowia chińskiej gospodarki oraz jej potencjalnego wpływu na światową gospodarkę.
Innymi słowy, chiński impuls kredytowy pokazuje, jak szybko rośnie ilość pieniądza w chińskiej gospodarce.
Dlaczego Chiny są tak ważne dla światowej gospodarki?
Chińska gospodarka, druga co do wielkości na świecie, odgrywa kluczową rolę w kształtowaniu globalnego krajobrazu gospodarczego. Jednym z jej najważniejszych instrumentów stymulacji wzrostu jest chiński impuls kredytowy, nazywany również akcją kredytową. Mechanizm działania jest prosty: rząd chiński zwiększa ilość pieniądza w obiegu poprzez działania takie jak obniżanie stóp procentowych, zmniejszanie wymagań rezerwowych banków czy bezpośrednie dokapitalizowanie sektora bankowego.
Zwiększony dopływ kapitału prowadzi do wzrostu inwestycji i konsumpcji, co z kolei napędza wzrost gospodarczy. Te pozytywne sygnały oddziaływują również na rynki akcji na całym świecie, w tym na polski rynek giełdowy.
Korelacja impulsu oraz GPW
Istnieje silna korelacja między chińskim impulsem kredytowym a polskim indeksem giełdowym WIG. Oznacza to, że wzrost akcji kredytowej w Chinach zazwyczaj prowadzi do wzrostu cen akcji na GPW, i odwrotnie. Jest jednak kluczowe zastrzeżenie – chiński impuls kredytowy wpływa na wycenę akcji na GPW mniej więcej po 10-12 miesiącach.
Rok 2020 doskonale ilustruje ten związek. Silny wzrost chińskiego impulsu kredytowego był jednym z głównych czynników napędzających hossę na polskich giełdach. Indeks WIG zanotował wtedy bardzo dobry wynik. Nasze fundusze (np. Skarbiec Małych i Średnich Spółek czy Generali Małych i Średnich Spółek) notowały wtedy bardzo dobre wyniki.
Z kolei osłabienie impulsu kredytowego końcem 2020 roku zbiegło się ze spadkiem cen akcji na GPW rok później. Bessa na GPW wystąpiła jesienią 2021 roku.
Również poprzedni cykl został zdominowany przez impuls. Wzrost impulsu w latach 2015-2016 wpłynął na hossę zakończoną w 2017 roku. Spadek wskaźnika przez cały 2017 rok wywołał bessę na rynku akcji (od początku 2018 roku).
Jak obecnie wygląda chiński impuls kredytowy?
Po okresie umiarkowanego wzrostu (który delikatnie pomógł hossie) następuje spadek:
Spadek rozpoczął się w grudniu 2023 roku, dlatego może negatywnie wpływać na akcje GPW mniej więcej od ostatniego kwartału 2024 roku. Można pokusić się o stwierdzenie, że wielkość spadku impulsu przełoży się na skalę bessy GPW w 2025 roku. Jeżeli spadek będzie powstrzymany przez chińskie władze, to bessa na GPW będzie płaska. Jest na to szansa, bowiem w Chinach luzują politykę pieniężną. Chiński bank centralny niespodziewanie obniżył w poniedziałek kluczową krótkoterminową stopę procentową oraz referencyjne stopy kredytowe. Ludowy Bank Chin ogłosił w poniedziałek obniżkę siedmiodniowej stopy repo o 10 punktów bazowych, z 1,8 proc. do 1,7 proc. To pierwsza taka decyzja od niemal roku.
Chiny stoją obecnie przed szeregiem wyzwań gospodarczych. Kraj balansuje na granicy deflacji i zmaga się z przedłużającym się kryzysem na rynku nieruchomości. Rosną też obawy związane z rosnącym zadłużeniem oraz słabymi nastrojami konsumentów i przedsiębiorców. Wskaźniki wyprzedzające odbiły początkiem roku, ale zaliczyły słabszy drugi kwartał (tak samo zachowały się indeksy chińskie).
Biorąc pod uwagę powyższe, spadek chińskiego impuls kredytowego może być chwilowy i wpłynie on na bessę płaską GPW w 2025 roku. Jeżeli impuls ruszy w górę, to będzie zapowiadał już kolejną hossę na GPW (po przerywniku).
Chiński impuls kredytowy wykorzystujemy przy planowaniu inwestycji w fundusze akcyjne. Wszelkie nasze portfele oraz sygnały (wysyłamy e-mail oraz sms) dla abonentów Funduszowe.pl. Wykorzystujemy również analizę techniczną oraz inne wskaźniki gospodarcze oraz techniczne, jak np. RSI:
Autor Michał Giel
Zajmuje się rynkiem kapitałowym od ponad 20 lat. Pierwsze zebrane doświadczenia pozwoliły mi uczestniczyć w hossie lat 2003-2007. Od 2007 roku współprowadzę Funduszowe.pl, gdzie pierwszym sygnałem była sprzedaż akcji przed historyczną bessą lat 2007-2009. Jestem inwestorem długoterminowym i inwestuję w cyklach hossa/bessa. Wykorzystuję sprawdzone przez lata metody, do których należą cykle, wskaźniki makroekonomiczne, wskaźniki techniczne, czy fale Elliotta. Staram się być elastyczny i realnie oceniać szansę każdej inwestycji. Możesz się ze mną skontaktować, korzystając z adresu e-mail.
Treści Premium (analizy Premium oraz Portfele Funduszowe.pl) są tylko dla naszych Abonentów. Chcesz dostęp?
Czuj się całkowicie bezpiecznie. W ciągu 30 dni możesz zrezygnować i odzyskać cały abonament.
Zaloguj się lub wykup abonament:
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.