Nie od dziś wiadomo, że trend na rynku akcyjnym jest skorelowany z realną gospodarką. Ponieważ amerykańska gospodarka rozwijała się bardzo dobrze, to rekordy biły akcje spółek na Nasdaq czy Nyse. W 2025 roku sytuacja miała się zmienić – jak są dalsze prognozy?
Gospodarka USA w 2025 roku. Jak inwestować w akcje?
Rok 2025 stawia przed gospodarką Stanów Zjednoczonych nowe wyzwania. Po 2 latach hossy rok 2025 miał być trudniejszy. Pisaliśmy w materiałach Funduszowe.pl, że efekt celny sztucznie zaniży wzrost PKB na I kwartał 2025 roku. Jednak to sztuczne zaniżenie (przez import) będzie widoczne w lepszych odczytach za kwartał II. Akcje po nagłej wyprzedaży były akumulowane, bowiem gospodarka USA w II kwartale pokaże dobry wynik. Ten dobry wynik już jest sugerowany przez prognozy Atlanta FED – obecny model pokazuje 2,5% wzrost:
Model Atlanta Fed, znany też jako GDPNow, to narzędzie, które pozwala szybko oszacować wzrost amerykańskiego PKB. Zamiast czekać na dane kwartalne w całości, model zbiera kolejne wskaźniki miesięczne, takie jak sprzedaż detaliczna czy produkcja przemysłowa. Na ich podstawie wylicza bieżące tempo wzrostu.
📬 Uczymy oszczędzać i inwestować (w fundusze inwestycyjne, obligacje, ETFy).
Zapisz się na nasz bezpłatny newsletter i otrzymuj konkretne porady analizy, przykłady portfeli i rynkowe wskazówki prosto na maila.
🎁 BONUS: Rabat 20% na pierwszy abonament (możesz zachować kupon bądź wykorzystać od razu).
Dzięki temu ekonomiści i inwestorzy mogą zobaczyć, jak zmienia się gospodarka w czasie rzeczywistym. Model działa automatycznie i nie zawiera ręcznych poprawek analityków. Gdy publikowane są nowe dane, prognoza od razu jest aktualizowana, co pozwala szybko reagować na niespodziewane zmiany.
Choć GDPNow bywa czasem korygowany o nietypowe zdarzenia, na przykład gwałtowny wzrost importu metali szlachetnych, to jego siła polega na przejrzystości i szybkości działania. To doskonałe uzupełnienie tradycyjnych raportów, dające świeży wgląd w kondycję amerykańskiej gospodarki.
Co w III i IV kwartale?
Prognozy, na których opieramy się w niniejszym artykule, pochodzą z ankiety Survey of Professional Forecasters przeprowadzonej przez Bank Rezerwy Federalnej w Filadelfii. To jedno z najdłużej działających i najbardziej renomowanych źródeł zbiorczych oczekiwań ekonomistów. Ankieta obejmuje kilkadziesiąt instytucji i niezależnych analityków, a podane dalej wartości to mediana wszystkich odpowiedzi.
Prognozy PKB USA na 2025 Q2–Q4
| Kwartał | Prognoza wzrostu PKB (SAAR) |
|---|---|
| 2025 Q2 | 1,5 % |
| 2025 Q3 | 0,9 % |
| 2025 Q4 | 1,4 % |
Po pierwsze II kwartał może być lepszy, niż wskazują prognozy (model Atlanta FED). Kwartał III ma być słabszy, natomiast IV kwartał znów ma być lepszy. Kluczowe dla III kwartału będą cła Donalda Trumpa. Same prognozy bardzo dobrze wpisują się w oczekiwania bessy płaskiej. Nie będzie więc recesji, będzie spowolnienie tempa wzrostu w całym 2025 roku. Odczyty będą zmienne (słaby I oraz III kwartał, dobry II oraz IV). To wpisuje się w modelowy obraz bessy płaskiej lub trójkąta na Nasdaqu. Tak sobie wyobrażam trend Nasdaqa:
Od czego zależą dane PKB na III i IV kwartał?
1. Polityka monetarna Rezerwy Federalnej
Decyzje stóp procentowych Fed pozostają kluczowym determinantem tempa wzrostu. Choć w pierwszej połowie 2025 stopy utrzymują się na stosunkowo wysokich poziomach, rynek spodziewa się stopniowej stabilizacji, co może sprzyjać inwestycjom przedsiębiorstw i kredytowaniu konsumentów.
2. Sytuacja na rynku pracy
Niskie bezrobocie i rosnące płace realne wspierają konsumpcję – główny składnik PKB USA. Jednak utrzymujące się napięcia kadrowe w niektórych sektorach oraz możliwe spowolnienie napływu nowych pracowników mogą ograniczać tempo rozwoju zatrudnienia i dynamikę wydatków gospodarstw domowych.
3. Handel zagraniczny i łańcuchy dostaw
Eksport amerykański mierzy się z tańszym dolarem, co sprzyja konkurencyjności za granicą, ale ogranicza opłacalność importu technologii i surowców. Stabilizacja globalnych łańcuchów dostaw po perturbacjach związanych z pandemią i konfliktem na wschodzie Europy wprowadza pewien spokój, choć ryzyko nowych napięć geopolitycznych pozostaje. Najważniejszą kwestią do omówienia pozostaną cła – temat wróci latem.
4. Inwestycje infrastrukturalne i zielona transformacja
Fundusze federalne przeznaczone na modernizację infrastruktury i projekty związane z czystą energią wciąż napędzają wydatki publiczne. Ich efekt w gospodarce może być jednak odczuwalny z opóźnieniem, co wyjaśnia łagodniejszy wzrost prognozowany na trzeci kwartał.
Podsumowanie
Prognozy wzrostu realnego PKB USA na drugą połowę 2025 oscylują wokół wartości od 0,9 % do 1,5 %. Analitycy spodziewają się, że największy wzrost nastąpi w drugim kwartale, po czym tempo lekko wyhamuje w trzecim (0,9 %) i ponownie przyspieszy w czwartym (1,4 %). Na kształtowanie tych prognoz wpływają przede wszystkim decyzje Rezerwy Federalnej, sytuacja na rynku pracy, warunki handlu międzynarodowego oraz inwestycje infrastrukturalne. Choć perspektywy są umiarkowanie optymistyczne, ryzyka geopolityczne i ewentualne zawirowania w polityce monetarnej mogą wprowadzić dodatkową zmienność.
Autor Michał Giel
Zajmuje się rynkiem kapitałowym od ponad 20 lat. Pierwsze zebrane doświadczenia pozwoliły mi uczestniczyć w hossie lat 2003-2007. Od 2007 roku współprowadzę Funduszowe.pl, gdzie pierwszym sygnałem była sprzedaż akcji przed historyczną bessą lat 2007-2009. Jestem inwestorem długoterminowym i inwestuję w cyklach hossa/bessa. Wykorzystuję sprawdzone przez lata metody, do których należą cykle, wskaźniki makroekonomiczne, wskaźniki techniczne, czy fale Elliotta. Staram się być elastyczny i realnie oceniać szansę każdej inwestycji. Możesz się ze mną skontaktować, korzystając z adresu e-mail.
Treści Premium (analizy Premium oraz Portfele Funduszowe.pl) są tylko dla naszych Abonentów. Chcesz dostęp?
Czuj się całkowicie bezpiecznie. W ciągu 30 dni możesz zrezygnować i odzyskać cały abonament.
Zaloguj się lub wykup abonament:
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.