Dwie (sprawdzone i skuteczne) metody zarabiania na rynku

W dzisiejszym artykule chciałbym odrzeć z szat filozofię zarabiania pieniędzy na rynku. Gotowi na intelektualną przygodę?

Jak to działa?

Każda z dróg zarabiania pieniędzy na rynkach finansowych wiąże się z koniecznością wyboru takiego rodzaju aktywów, do którego płyną pieniądze (jednocześnie to twierdzenie wyklucza ścieżkę posiadania aktywów, od których pieniądze odpływają).

Dopływ pieniądza, chociaż jako termin dość ogólny, dość łatwo zrozumieć – jest to taka sytuacja, w której do danego aktywa, w perspektywie czasu więcej pieniędzy napływa, niż odpływa. Skutkiem takiego działania musi być wzrost cen danego aktywa. Można to porównać do nalewania wody do szklanki – nalewając więcej wody, niż jej ujmując, szklankę będziemy zapełniać – ilość cieczy będzie się tutaj zwiększać (przy okazji – woda jest chyba jedyną substancją na naszej planecie, która pod wpływem zamarzania, zwiększa swoją objętość).

Do których aktywów na pewno płyną zawsze pieniądze?

Jest kategoria aktywów, którą można nazwać “spółki dywidendowe”. Co do zasady są to spółki, które nie tylko wypłacają regularnie dywidendy, ale również są zdolne do zwiększania wielkości ich wypłat każdego roku. Jak to działa?

Firma powinna być zdolna do zarabiania każdego roku coraz większej ilości pieniędzy (powiększania swojej sprzedaży). Mając większą sprzedaż, ma zdolność do wypłacania większej dywidendy. Zastanówmy się chwilę nad tym mechanizmem. Dzisiaj firma może mieć zdolność do wypłacania dywidendy na poziomie 5%. Przez 5 kolejnych lat firma będzie zwiększała swoje przychody, co oznacza wprost, że również wypłacane dywidendy. Rynek nie znosi próżni i wyceni tę sytuację odpowiednio. Za 5 kolejnych lat dywidenda będzie znacznie wyższa, zatem i inwestorzy będą wtedy skłonni za akcje zapłacić znacznie więcej. To właśnie ten mechanizm odpowiada za wzrost wartości spółek dywidendowych.

Możemy się sprzeczać, czy ten mechanizm ma rację bytu – ja twierdzę, że ma i jako dowód pokażę zachowanie typowego funduszu dywidendowego: Goldman Sachs Globalny Spółek Dywidendowych.

Wykres udowadnia nam dwie tezy:

1. W długim terminie ceny akcji spółek dywidendowych rosną – inaczej wykres nie wyglądałby w ten sposób.
2. Jeżeli ceny akcji spółek dywidendowych spadają (bo korekta, bo bessa, bo Trump coś wymyśli albo pojawia się choroba, o której wszyscy już zapomnieli) – ceny nagle spadają, ale błyskawicznie pojawia się kapitał, który to skupuje, więc ceny gwałtownie odbijają (2011, 2016, 2020, czy 2025 – ostatnie tła Trumpa). Każdy z tych spadków był doskonałą okazją inwestycyjną.

Kiedy zatem ceny akcji spółek dywidendowych z jakiegoś powodu spadają, nie powinniśmy pytać – czy to sprzedać, ale czy jest to właśnie kolejna szansa na to, aby akcje dokupić (jednostki danego funduszu inwestycyjnego, który inwestuje w spółki dywidendowe).

Do których aktywów okresowo płyną pieniądze?

W tym dziale chcę być jak najbardziej autentyczny, dlatego przekazuję niniejsze informacje z chęcią pokazania działających mechanizmów. Nie ma fizycznej możliwości przewidzenia na przyszłość, że dana klasa aktywów znajdzie się w zainteresowaniu określonej grupy inwestorów.

To, co zawsze jest interesujące, to znalezienie spółki, która w przyszłości będzie posiadała znaczne źródło powiększania swoich przychodów. Musi ono być znacząco wyższe od tego, co dzisiaj widzimy. Piszę oczywiście o prognozach dla danej spółki. Same prognozy muszą być sprawdzone i z czegoś wynikać. To jest punkt wyjścia – w pełni racjonalna informacja, za którą mogą popłynąć pieniądze.

Drugą, najistotniejszą sprawą w tej układance jest to, czy pieniądze faktycznie do takiej spółki popłyną. Popatrzmy na tę sytuację od strony logiki – kiedy zarobisz na spółce? Kiedy zarówno jej cena akcji wzrośnie, jak i zdołasz kupić akcje takiej spółki przed tym wzrostem. Oznacza to wprost, że na akcjach musisz zobaczyć akumulację, tj. bardzo duże wolumeny na świecach akumulacyjnych (np. z dolnymi cieniami, kształtowanymi w trakcie spadku ceny takich akcji). Kapitał, chcąc zarobić na danych akcjach, musi je wpierw skupić. Inaczej nie jest zainteresowany dbaniem o wzrost danych akcji.

Duzi inwestorzy, nazwani Smart Money, to nie jest marketingowy wymysł współczesnego świata. To określenie inwestorów, którzy stosują konkretne mechanizmy zakupów akcji na rynku w celu zmniejszenia ich podaży (skupują, aby mieć ich określoną ilość). Jeżeli już akcje mają skupione, są zainteresowani pchaniem ceny akcji w górę. Nie jest to trudne w sytuacji, w której te akcje sami wcześniej skupili. Proces akumulacji bardzo często rozłożony jest na wiele tygodni bądź miesięcy. W przypadku bardzo dużych biznesów – również na wiele lat.

Na powyższym wykresie akcji Orlen w skali miesięcznej zaznaczyłem główne fazy akumulacji. Tego się nie da ukryć. Nie da się też tego nie zauważyć. Widząc zaś to możemy odpowiednio wcześnie zareagować i skupić takie akcje wraz ze Smart Money.

W przypadku funduszy inwestycyjnych akcji sprawa robi się odrobinę bardziej skomplikowana, bowiem fundusze inwestycyjne zazwyczaj inwestują w wiele akcji jednocześnie i dość rzadko jedne akcje mają dominującą pozycję w portfelu funduszu. W takim przypadku zadaniem inwestora jest przeanalizowanie wszystkich akcji w portfelu funduszu pod względem tego, czy jest na tych akcjach widoczna akumulacja. Jeżeli jest – droga wolna. Jeżeli nie ma – mówię to absolutnie jasno – nie ma sensu w taki fundusz wchodzić. Nie ma bowiem możliwości, aby ceny akcji rosły, jeżeli Smart Money nie posiadają w swoim zainteresowaniu akcji w danym funduszu. Kto bowiem będzie wywoływał presję na wzrost takich akcji?

Jak się zarabia na rynku?

• Na długoterminowym trzymaniu wartościowych aktywów. Zobacz na fundusz Goldman Sachs Globalny Spółek Dywidendowych. Im więcej czasu mu dasz, tym więcej pieniędzy zarobisz. To samo dotyczy sytuacji, w której samodzielnie inwestujesz w spółki dywidendowe.
• Na kupowaniu aktywów, które są akumulowane przez kapitał oraz ich długoterminowym trzymaniu. Musimy mieć tutaj jednak świadomość, że kapitał zazwyczaj “ma czas” na rozegranie całej sekwencji zdarzeń (wieloetapowa akumulacja + wzrost = nieraz kilka lat rozgrywania sytuacji). Będąc tego rodzaju inwestorem, musimy zbudować w sobie odpowiednią perspektywę trzymania akcji.

Obie metody postępowania wymagają zbudowania w sobie dużego zaufania dla procesu, jakim jest skuteczne inwestowanie. Obie metody działają, są skuteczne, ale wymagają upływu czasu i odporności psychicznej inwestora na krótkoterminowe zmiany.

Wartościowe aktywa, to jest coś, co się na rynku nie tylko kupuje. To jest coś, co się posiada w celu zwiększenia ich wartości w czasie. Jeżeli kupujesz wartościowe aktywa (definiowane jako coś, co zwiększy swoją wartość w przyszłości), pozostaje Ci już tylko upływ czasu (jako funkcja prowadząca do zbudowania majątku w czasie).

Przedstawione dwie powyższe metody nie są jedynymi – powinny one stanowić jedynie trzon rozumienia procesów zachodzących na rynku.