Dax nie jest najlepszym wskaźnikiem funduszy akcji europejskich. Jeżeli chcemy inwestować w fundusze akcji europejskich, musimy obserwować inne indeksy. Dlaczego główny indeks nie powinien pełnić roli benchmarku?
Dax nie jest najlepszym wskaźnikiem funduszy akcji europejskich
Gospodarka niemiecka od długiego czasu była w fazie spowolnienia, ale Dax bił rekordy. Dlaczego tak się dzieje? DAX to jeden z najważniejszych indeksów giełdowych w Europie. Skupia 40 największych niemieckich spółek notowanych na giełdzie we Frankfurcie. Choć powszechnie uznawany jest za kluczowy wskaźnik kondycji niemieckiego rynku akcji, nie zawsze stanowi rzetelny i pełny obraz całej gospodarki Niemiec. Powodów jest kilka, a wynikają one głównie z charakterystyki indeksu, specyfiki firm, które się w nim znajdują, oraz struktury samej gospodarki.
Przede wszystkim DAX odzwierciedla sytuację jedynie dużych, międzynarodowych korporacji. Często czerpią one znaczną część swoich przychodów spoza Niemiec. Firmy takie jak Siemens, SAP czy Volkswagen to globalne przedsiębiorstwa o rozbudowanych rynkach zbytu. Sprzedają produkty w Azji, Ameryce Północnej i innych regionach świata. Oznacza to, że ich wyniki finansowe mogą być bardziej uzależnione od globalnych trendów gospodarczych niż od sytuacji w samej niemieckiej gospodarce.
📬 Uczymy oszczędzać i inwestować (w fundusze inwestycyjne, obligacje, ETFy).
Zapisz się na nasz bezpłatny newsletter i otrzymuj konkretne porady analizy, przykłady portfeli i rynkowe wskazówki prosto na maila.
🎁 BONUS: Rabat 20% na pierwszy abonament (możesz zachować kupon bądź wykorzystać od razu).
DAX jest również silnie skoncentrowany na kilku kluczowych sektorach gospodarki. Dominują takie sektory jak przemysł motoryzacyjny, technologia i sektor chemiczny. Oznacza to, że wahania koniunktury w tych branżach mogą mieć nadmierny wpływ na cały indeks. Taka sektorowa nierównowaga sprawia, że DAX jest bardziej podatny na specyficzne zmiany w kilku branżach.
Gospodarka niemiecka (tak jak cała UE) była długi czas w fazie spowolnienia (dopiero od niedawna to się zmienia), a wykres Dax wygląda tak:
Główny niemiecki indeks od wielu lat lepiej koreluje z Nasdaq, niż z indeksami europejskimi.
Fundusze korelują z innymi indeksami
Niemiecka gospodarka jest napędzana przez sektor małych i średnich przedsiębiorstw, który nie jest reprezentowany w DAX. Stanowią one trzon gospodarki kraju, szczególnie w takich branżach jak przemysł maszynowy, motoryzacja czy zaawansowane technologie.
Firmy te nie są obecne w indeksie DAX, przez co jego wyniki nie oddają faktycznej kondycji niemieckiej gospodarki. Bardziej reprezentatywnymi indeksami są MDAX (średnie spółki) i SDAX (małe spółki), które lepiej odzwierciedlają rzeczywistość gospodarczą Niemiec.
Czym jest mDax?
Indeks MDAX (Mid-Cap DAX) to jeden z głównych niemieckich indeksów giełdowych, obejmujący średniej wielkości spółki notowane na giełdzie we Frankfurcie. Ten indeks jest mniej znany niż DAX, ale stanowi ważny wskaźnik kondycji niemieckiej gospodarki. Obejmuje on firmy, które często są bardziej związane z rynkiem krajowym niż międzynarodowe korporacje notowane w DAX.
MDAX obejmuje 50 największych spółek średniej wielkości, które znajdują się tuż za firmami z indeksu DAX pod względem kapitalizacji rynkowej i obrotu. MDAX obejmuje wiele znanych niemieckich firm, które są istotne na rynku krajowym, ale niektóre też na międzynarodowym.
Dobrze on odzwierciedla niemiecką gospodarkę. Jego skład obejmuje wiele firm przemysłowych i technologicznych, które są ściśle związane z lokalnym rynkiem. Jeśli gospodarka Niemiec rozwija się dobrze, MDAX zwykle rośnie. Gdy krajowe firmy mają trudności, indeks ten może spadać. Zobaczmy wykres mDax, które lepiej koreluje z gospodarkami europejskimi:
Jeżeli popatrzymy na indeks średnich niemieckich spółek, to doskonale oddaje on to, co dzieje się w gospodarce Niemiec oraz UE.
Czym jest sDAX?
Indeks SDAX to jeden z trzech głównych indeksów giełdowych w Niemczech. Jest on przeznaczony dla małych spółek giełdowych i stanowi odpowiednik amerykańskiego indeksu Russell 2000 czy naszego sWIG80. SDAX obejmuje 70 najmniejszych firm notowanych na giełdzie we Frankfurcie. SDAX skupia się na małych, ale dynamicznych firmach, które często mają wysoki potencjał wzrostu, lecz nie osiągnęły jeszcze poziomu kapitalizacji pozwalającego na wejście do MDAX. Wykres indeksu sDax jest bardziej zbliżony do spółek średnich. Ten indeks także dobrze pokazuje, co dzieje się w gospodarce niemieckiej, a także unijnej:
Koniecznie przeczytaj także -> „Jak cła wpłyną na akcje”
Autor Michał Giel
Zajmuje się rynkiem kapitałowym od ponad 20 lat. Pierwsze zebrane doświadczenia pozwoliły mi uczestniczyć w hossie lat 2003-2007. Od 2007 roku współprowadzę Funduszowe.pl, gdzie pierwszym sygnałem była sprzedaż akcji przed historyczną bessą lat 2007-2009. Jestem inwestorem długoterminowym i inwestuję w cyklach hossa/bessa. Wykorzystuję sprawdzone przez lata metody, do których należą cykle, wskaźniki makroekonomiczne, wskaźniki techniczne, czy fale Elliotta. Staram się być elastyczny i realnie oceniać szansę każdej inwestycji. Możesz się ze mną skontaktować, korzystając z adresu e-mail.
Treści Premium (analizy Premium oraz Portfele Funduszowe.pl) są tylko dla naszych Abonentów. Chcesz dostęp?
Czuj się całkowicie bezpiecznie. W ciągu 30 dni możesz zrezygnować i odzyskać cały abonament.
Zaloguj się lub wykup abonament:
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.