Obligacje Skarbowe postrzegane są, jako bezpieczny instrument finansowy, który gwarantuje dostarczenie odsetek na nasz rachunek bankowy. Tak jest, ale tylko w przypadku kupna obligacji skarbowych (lub innych, o czym poniżej). Inaczej jest, kiedy kupujemy fundusz obligacji skarbowych, który jest katalogiem obligacji. Nie kupujemy jednego instrumentu. Kupujemy cały ich zestaw ze wszystkimi tego konsekwencjami.
Obligacje Skarbowe dla każdego inwestora
Jako inwestorzy indywidualni mamy możliwość zakupić obligacje skarbowe (Skarbu Państwa) w najprostszy możliwy sposób. Możemy to zrobić na dwa sposoby:
- Poprzez stronę obligacjeskarbowe.pl – kupujemy tu obligacje skarbu państwa.
- Możemy się udać bezpośrednio do jednej z placówek banku PKO BP, który jest dystrybutorem obligacji.
Obligacje Skarbowe można też kupić telefonicznie, ale tej metody nie opisuję, bo wymaga i tak uprzedniej wizyty w banku PKO BP i aktywacji tego kanału sprzedaży.
W przypadku zakupu pojedynczej obligacji skarbowej umawiamy się na coś ze sprzedającym. Ta umowa wiąże dwie strony. Jeżeli będą to np. obligacje o stałym oprocentowaniu, na 3 lata, w wysokości 5,95% rocznie, to wiemy, że za rok dostaniemy ten procent, w kolejnym roku ten procent i jeszcze w kolejnym ten sam procent. Jeżeli w umowie jest napisane, że wypłata odsetek (wszystkich) nastąpi za 3 lata, to tak się stanie. Jeżeli będziemy chcieli wcześniej zerwać umowę, zapłacimy za to np. 1 zł od każdej obligacji, ale same odsetki nam przepadną. Obligacje Skarbowe dają różne możliwości, łącznie z taką, iż odsetki przez okres dwóch lat inwestycji, będą nam spływały na konto co miesiąc. Wszystko jest zależne od tego, jaki instrument wybierzemy dla siebie. Każdy ma swoją z góry opisaną specyfikę.
Fundusze obligacji
W funduszach obligacji nie ma nic stabilnego. Stabilność gwarantują jedynie stabilne stopy procentowe. Kiedy te nie są zmienne, możemy założyć, że co jakiś czas fundusz będzie kupował kolejną paczkę obligacji o podobnym oprocentowaniu. Można w dużym uproszczeniu założyć, że w okresie stabilnych stóp procentowych, kupowanie obligacji osobiście lub poprzez jednostki funduszu obligacji, będzie niosło bardzo podobny skutek.
Wszystko się zmienia, kiedy stopy procentowe rosną. I to zmienia się mocno.
Różnica pomiędzy indywidualnym zakupem obligacji a zakupem funduszu obligacji
Niech punktem odniesienia będą dla nas obligacje o stałym oprocentowaniu, które kupiliśmy na 3 lata. To oprocentowanie wynosi 3%. Cofnijmy się na chwilę w czasie, kiedy wybucha inflacja, a NBP podnosi stopy procentowe. Podnosi je do 6%. Co się dzieje z naszą inwestycją? Dosłownie nic. Dalej otrzymujemy odsetki na poziomie 3% rocznie, podczas gdy rynkowe oprocentowanie wynosi 6%.
Mamy dwie możliwości – doczekać, aż miną trzy lata, zainkasujemy po 3% rocznie, które wpadną na nasz rachunek i możemy kupić nowe obligacje, oprocentowane na 6%. Możemy też zerwać umowę, zapłacić 1 zł od obligacji (czyli 1% opłaty, bowiem wartość obligacji, to zwykle 100 zł) i wziąć obligacje oprocentowane na 6%. Zwykle jednak opłaca się nam dowieźć obligacje do końca okresu odsetkowego.
Fundusze obligacji nie mają tego komfortu, co inwestor indywidualny. Do funduszu nieustannie napływają i odpływają środki, co oznacza, że zarządzający muszą trzymać pulę środków na umorzenia jednostek, jednocześnie z napływających środków kupując obligacje.
Tak, jak wyżej napisałem – dopóki stopy procentowe są na względnie stałym poziomie, nie ma problemu, bowiem fundusz stabilnie zyskuje. Jeżeli jednak stopy procentowe pójdą w górę, fundusz musi tym zarządzić. Jeżeli posiada obligacje niżej oprocentowane i kupuje obligacje wyżej oprocentowane, to w istocie musi tym zarządzić poprzez wycenę jednostki uczestnictwa takiego funduszu. Jednostka w takim przypadku traci na wartości, bowiem duża pula obligacji wciąż jest oprocentowana na niższym poziomie, aniżeli ta pula nowo kupowana. To dlatego widzieliśmy tak silne spadki funduszy obligacji w okresie podnoszenia stóp procentowych.
Co się jednak stanie, kiedy stopy procentowe są obecnie na wysokim poziomie i zaczną spadać? Nastąpi sytuacja odwrotna. Fundusz będzie posiadał w katalogu obligacje wyżej oprocentowane, niż te nowo nabywane. Ponownie będzie musiał zarządzić tą sytuacją poprzez wycenę jednostki uczestnictwa, która w tym przypadku pójdzie w górę. Obecni posiadacze muszą być premiowani względem tych, którzy nabywają jednostki funduszu, który kupuje obligacje (dla nich) już o niższym oprocentowaniu.
Warto więc rozumieć ten mechanizm – kiedy NBP zacznie obniżać stopy procentowe, zyskają fundusze obligacji długoterminowych. Z tego powodu warto mieć na względzie możliwość ich nabycia przed pierwszymi obniżkami stóp procentowych. Podobnie warto nabywać obligacje skarbowe indywidualnie (jeżeli ktoś preferuje taką formę inwestowania), zanim NBP zacznie działać w kierunku obniżenia oprocentowania obligacji.
Autor Paweł Pagacz
W swojej interakcji z rynkiem stosuję analizę wolumenową. Głęboko wierzę, że duży kapitał nie jest ślepy i szuka najwyższych stóp zwrotu. Z jednej strony na rynku szukam, gdzie płynie duży kapitał. Z drugiej strony szukam najlepszych spółek. Jeżeli widzę najlepszą spółkę i kapitał, który do niej płynie, to wiem, w co inwestować. Analizuję zarówno poszczególne spółki giełdowe, jak i całe indeksy, które w końcu składają się z akcji. To też moja droga do wyboru najlepszych funduszy inwestycyjnych. Możesz się ze mną skontaktować, używając adresu e-mail.
|
Inwestujesz lub chcesz dopiero zacząć? Dlaczego miałbyś nie skorzystać z tej szansy? Aż 6 miesięcy dostępu za 379 zł. W pakiecie dostęp do naszych 4 zyskownych portfeli funduszy inwestycyjnych oraz konsultacje poprzez e-mail. Gwarancja satysfakcji 30 dni. Kliknij tutaj i rozpocznij inwestowanie razem z nami. |
Treści Premium (analizy Premium oraz Portfele Funduszowe.pl) są tylko dla naszych Abonentów. Chcesz dostęp?
Czuj się całkowicie bezpiecznie. W ciągu 30 dni możesz zrezygnować i odzyskać cały abonament.
Zaloguj się lub wykup abonament:
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.