Tempo wzrostu realnego produktu krajowego brutto (PKB) jest kluczowym wskaźnikiem aktywności gospodarczej. Oficjalne dane publikowane przez Bureau of Economic Analysis (BEA) pojawiają się z opóźnieniem, dlatego model GDPNow opracowany przez Fed z Atlanty dostarcza tzw. „nowcast” – bieżącej prognozy wartości, zanim zostanie ona oficjalnie ogłoszona.
Recesja w I kwartale w gospodarce USA?
Realny produkt krajowy brutto (PKB) Stanów Zjednoczonych jest jednym z najważniejszych wskaźników kondycji gospodarczej. Wstępne dane za I kwartał 2025 pokazały nieoczekiwaną korektę w dół – głównie z powodu wzrostu importu, o czym często pisaliśmy w raportach Funduszowe.pl. PKB spadł w I kwartale 2025 o 0,3 % w ujęciu rocznym i ten wynik jest spowodowany rekordowym importem.
Rola importów w rachunku PKB
W obliczaniu PKB import produktów i usług jest ujmowany jako wartość ujemna, ponieważ nie generuje on krajowej produkcji. Wzrost importu bezpośrednio obniża sumę pozostałych komponentów PKB. W I kwartale 2025 wzrost importu był główną przyczyną spadku PKB.
📬 Uczymy oszczędzać i inwestować (w fundusze inwestycyjne, obligacje, ETFy).
Zapisz się na nasz bezpłatny newsletter i otrzymuj konkretne porady analizy, przykłady portfeli i rynkowe wskazówki prosto na maila.
🎁 BONUS: Rabat 20% na pierwszy abonament (możesz zachować kupon bądź wykorzystać od razu).
Skala wpływu importu
W marcu 2025 rekordowy deficyt handlowy wyniósł 163,5 mld USD, przyrastając do największego poziomu wzrostu importu dóbr konsumpcyjnych i inwestycyjnych przed nałożeniem nowych ceł. Deficyt handlowy obniżył wzrost PKB o 4,83 punktu procentowego, co miało kluczowy udział w odnotowanej –0,3 % korekcie PKB.
Metodologia działania
Model Atlanta FED wykorzystuje podobne podejście, co BEA – analizuje kolejne serie danych (produkcja, handel hurtowy i detaliczny, inwestycje w zapasy itp.) oraz ich wpływ na kwartalny wzrost PKB. W miarę napływu nowych raportów poszczególne składniki są aktualizowane, co pozwala na dynamiczną zmianę prognozy.
Amerykańskie PKB wzrośnie w II kwartale o ponad 2%
Na dzień 8 maja 2025 model GDPNow wskazuje prognozę wzrostu realnego PKB w drugim kwartale na poziomie 2,3 %. Aktualizacje modelu GDPNow publikowane są w miarę pojawiania się nowych danych. Następna prognoza jest planowana na czwartek, 15 maja 2025. Oto wykres aktualnej prognozy:
Podsumowanie
Model GDPNow stanowi użyteczne narzędzie do śledzenia bieżących zmian w dynamice wzrostu PKB USA. Dzięki prostej, transparentnej metodologii pozwala na szybkie reagowanie na nowe dane, choć nie zastępuje oficjalnych szacunków BEA. Według nowe projekcji, amerykańskie PKB wzrośnie w II kwartale o ok. 2,3%. Fundusze amerykańskie zyskują na wartości -> Fundusze amerykańskie zyskują na sile – przełomowe porozumienie celne napędza wzrosty
Autor: Michał Giel
Zajmuje się rynkiem kapitałowym od ponad 20 lat. Pierwsze zebrane doświadczenia pozwoliły mi uczestniczyć w hossie lat 2003-2007. Od 2007 roku współprowadzę Funduszowe.pl, gdzie pierwszym sygnałem była sprzedaż akcji przed historyczną bessą lat 2007-2009. Jestem inwestorem długoterminowym i inwestuję w cyklach hossa/bessa. Wykorzystuję sprawdzone przez lata metody, do których należą cykle, wskaźniki makroekonomiczne, wskaźniki techniczne, czy fale Elliotta. Staram się być elastyczny i realnie oceniać szansę każdej inwestycji. Możesz się ze mną skontaktować, korzystając z adresu e-mail.
Treści Premium (analizy Premium oraz Portfele Funduszowe.pl) są tylko dla naszych Abonentów. Chcesz dostęp?
Czuj się całkowicie bezpiecznie. W ciągu 30 dni możesz zrezygnować i odzyskać cały abonament.
Zaloguj się lub wykup abonament:
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.